本文作者:开隆理财网

有惊无险 收复日跌4美元 原油仍是工业品中最强的产品

开隆理财网2022-05-13 11:05

市场展望

最近,投资者充分意识到了市场的波动性。与前一天的强势表现不同,油价在一天之内回调了近4美元。虽然其性能明显比其他工业产品抗跌,但其性能明显受市场情绪影响。对市场情绪的宏观影响几乎延伸到各种风险资产。全球经济复苏面临挑战甚至衰退风险,美联储货币政策的紧缩预期使得市场情绪非常不稳定,使得投资者面临巨大的交易挑战。总的来说,大宗商品领域的风险偏好持续降温,也影响了油价的表现。

最近两天,三大机构的月报陆续出现,整体内容并没有让市场感到意外。需求层面各大机构继续下调数据,全球经济的压力使得需求预测趋于谨慎。对供给侧和全球供需平衡的判断还是有很大分歧的。总的来说,油价本身的供求水平并没有给价格带来很大的压力。尽管预计需求将继续减少,但供应端的风险仍是市场较为担忧的因素。国际能源署署长比罗尔也强调,今年夏天石油市场可能面临挑战,并表示如有必要,国际能源署未来可能会释放更多石油。美国WTI原油再次成为最强,WTI原油和布伦特原油的价差缩小至1美元。随着时间的推移,美国原油产量不及预期逐渐成为现实。汽油价格继续飙升,供应紧张继续刺激市场,这使得WTI走出了一个强劲的表现。

油价目前仍处于多空因素交织的氛围中,因为暂时不具备强大的下行动力,而地理因素和供应忧虑随时可能刺激市场,导致油价暂时难以摆脱高位区间。但整体市场风险偏好降温随时可能打压油价,令市场情绪波动,增加市场节奏把握的难度。投资者在区间内操作时,要耐心选择机会。

每日动态

[1] WTI主力原油期货收涨0.42美元,涨幅0.4%,报106.13美元/桶;主力布伦特原油期货收跌0.06美元,跌幅0.06%,报107.45美元/桶;INE原油期货收盘上涨1.46%,至689元。

[2]美元指数上涨0.71%,至104.75;HKEx美元兑人民币上涨1.2%,至6.8371;十年期美国国债上涨0.43%,至119.69;道琼斯工业平均指数下跌0.33%,至31730.3点。

最近新闻

[1] 《纽约时报》本月有消息称,虽然美国频频向印度施压,但印度不顾外交压力进口俄罗斯石油。印度石油部5月初发表声明称,印度拥有巨大的能源需求,每天的能源消耗量约为500万桶,国内炼油能力为每年2.5亿桶。数据显示,2021年12月至2022年1月,印度进口的俄罗斯石油量为零,今年3月飙升至30万桶/日,4月升至70万桶/日。2021年,印度平均每天进口不到3.3万桶俄罗斯石油。在俄乌冲突升级前,俄罗斯石油占印度石油进口总量不到1%。目前,俄罗斯石油已占印度进口的17%。

令西方尴尬的是,尽管欧盟叫嚣要阻止俄罗斯石油进口,但却不得不从印度购买成品油。俄罗斯从印度进口的石油主要流向印度炼油厂和Rosneft在印度的合资企业旗下的炼油厂。印度的成品油一部分用于支持国内市场需求,一部分用于出口。今年3月,印度向欧洲出口了21.9万桶柴油和其他成品油,创历史新高。有分析认为,在印度增加进口俄罗斯石油、俄罗斯石油成为印度炼油工业原料的情况下,西方很难阻断俄罗斯石油的出口。

“印度如何从进口俄罗斯石油中赚钱?”俄罗斯“自由媒体”网站5月9日报道,俄罗斯国家能源安全基金分析师尤什科夫表示,“现在俄罗斯石油以7折的价格卖给印度。印度想要40%的折扣,并承诺购买更多的俄罗斯石油。这些印度油在沿海炼油厂加工成柴油,然后运往欧洲市场销售。考虑到它们之间的差异,印度公司已经赚了很多钱。”

《福布斯》网站俄罗斯频道5月8日报道,拥有全球最大炼油厂的印度信实工业公司(Reliance Industries)近日决定推迟对炼油厂的维护,以加工俄罗斯石油。这些炼油厂每天可以加工大约140万桶各种等级的石油。与上一季度相比,信实工业的柴油销售利润率增长了71%,汽油销售利润率增长了17%。目前,信实集团60%的收入来自石油销售。今年前三个月,公司的净收入增长了22%。

俄罗斯媒体称,自2022年2月底以来,印度国有和私营炼油厂购买的俄罗斯石油比2021年俄印石油交易量多20%。目前,印度进口商准备增加购买量,俄罗斯和印度正在进行高层谈判。如果俄罗斯同意印度的价格要求,印度国有炼油厂每月可获得约1500万桶石油,约占其进口总量的10%。

此外,印度也盯上了西方公司出售的俄罗斯能源公司股份。据路透社报道,印度已经在评估收购英国石油公司持有的俄罗斯石油公司股份的可能性。

[2]石油输出国组织的月度报告显示,2022年的全球经济增长预测将下调至3.5%(此前为3.9%),当前世界经济增长预测的上升潜力“相当有限”。预计2022年全球原油需求增速预计为336万桶/日。(之前为367万桶/日),并将2022年全球石油需求预测下调21万桶/日。

俄罗斯2022年石油产量预测将下调36万桶/日,非石油输出国组织国家2022年石油产量预测将下调30%

万桶/日,将2022年全球对欧佩克原油需求预测上调15.3万桶/日,至2865万桶/日,(增产幅度)落后于欧佩克+协议承诺的增产;

欧佩克认为经合组织原油库存3月增加1010万桶至26.21亿桶,较5年均值低3.04亿桶,印度石油制品净进口较上轮统计减少46万桶/日至382万桶/日,中国石油制品净进口较上轮统计增加38万桶/日至1034万桶/日,美国石油制品净进口较上轮统计减少116万桶/日至-177万桶/日;

二手资料显示,沙特4月原油产量增加12.7万桶/日,至1034.6万桶/日;伊朗4月原油产量增加1.6万桶/日,至256.4万桶/日;伊拉克4月原油产量增加10.3万桶/日,至440.5万桶/日;阿联酋4月原油产量增加3.6万桶/日,至301.5万桶/日;;科威特4月原油产量增加2.1万桶/日,至266.2万桶/日;利比亚4月原油产量减少16.1万桶/日,至91.3万桶/日;安哥拉4月原油产量增加1.9万桶/日,至116万桶/日;委内瑞拉4月原油产量增加1.4万桶/日,至70.7万桶/日。

【3】IEA月报:俄罗斯4月份石油产量下降了96万桶/日 ,5月和6月的供应量将分别减少160万桶/日和200万桶/日,预计从7月起,俄罗斯石油供应损失可能扩大到300万桶/日左右,不包括俄罗斯在内,全球石油供应量5-12月期间将增加310万桶/日,不包括俄罗斯在内,2022年全球石油日产量将增加520万桶;俄罗斯供应中断加剧,但预计不会出现严重的供应短缺

将2022年全球石油需求增速预测下调7万桶/日,全球石油需求今年一季度增长为440万桶/日,4月至8月增加360万桶/日,第二季度石油需求增速将放缓至190万桶/日,2022年下半年全球石油需求增速将放缓至49万桶/日,全球石油需求将增加180万桶,达到平均9940万桶/日;

石油库存已连续7个季度下降,中间馏分油储量降至2008年以来的最低水平。3月份全球观察到的石油库存减少了4500万桶。经合组织3月份工业库存增加300万桶,至26.26亿桶,经合组织3月份石油库存为2.99亿桶,低于5年平均水平。尽管如此,石油需求的下降在一定程度上弥补了来自俄罗斯的供应损失。疫情封锁仍降低了全球对原油的需求,经济增长乏力的迹象预计也会降低石油需求。

尽管受到制裁,但俄罗斯4月份石油出口量环比增加62万桶/日,新的禁运可能会加速俄罗斯石油贸易流向亚洲;对俄罗斯的制裁、储存不足将导致俄罗斯生产商关闭更多油井,经济增长疲软,疲软的石油价格拖累石油需求 ,俄罗斯今年的石油收入仍增长了50% ;

周三凌晨公布的EIA短期能源展望报告:

预计2022年全球原油总消费量为9961万桶/日,此前预期为9980万桶/日;2022年全球原油需求增速预期为222万桶/日,此前预计为242万桶/日;

2023年全球原油需求增速预期为194万桶/日,此前预计为193万桶/日;

预计2022年美国原油产量将增加72万桶/日,此前为82万桶/日;预计2023年美国原油产量将增加94万桶/日,与此前预期值一致;

预计2022年美国原油需求增速为73万桶/日,此前为80万桶/日,预计2023年美国原油需求增速为27万桶/日,此前为28万桶/日;

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