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恒银期货早评沪铝秋季窄幅震荡

开隆理财网2022-04-22 11:05

[点评]沪铝在下跌过程中窄幅震荡,国内供应能力增强。但市场对疫情后铝下游消费的恢复预期较强,铝价调整幅度有限。国际市场铝供应紧张,LME铝库存持续大幅下降,支撑铝价。铝价仍在高位震荡。

【基本面】国内供给端复产增产仍在持续,云南、广西等地产能持续上升。据SMM统计,4月份电解铝产能有望达到4030万吨,超过去年同期水平。但国内疫情依然严峻,制约铝厂正常发货。下游需求受疫情打压,但近期下游囤货意愿增强,铝锭、棒材保持去仓步伐。上周铝锭和铝条的库存下降了4万多吨。市场对疫情解除后的旺季去仓预期强烈,需求复苏预期强烈。

国际铝业协会数据显示,3月份全球原铝产量同比减少1.55%,至569.3万吨。中国海关数据显示,3月份中国铝土矿进口量为11704488吨,同比增长15.62%。中国3月份进口氧化铝189,088吨,同比下降29.50%。中国3月进口原铝39432.96吨,同比下降55.12%。

4月20日,伦敦LME铝库存下降11,475吨,至592,175吨,为2005年11月以来的最低水平。上海铝库存299855吨,处于一个半月的相对低位。4月20日,上海金属交易中心铝价21720-21760元/吨,下跌280元/吨,沪铝2205合约贴水80-40元/吨。铝现货价格走弱,升水保持稳定,贸易商出货积极。受疫情影响,市场整体交易量持平。

【策略】沪铝主力2205合约调整后小幅震荡,围绕5日均线21840附近震荡。MACD绿柱收窄,走势震荡整理。战略上,观望。

【风险提示】俄乌战争及国内疫情影响

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