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我喜欢严旭在基金组织年度报告中写的作文

开隆理财网2022-04-11 11:05

今天,我读了严旭在基金年度报告中写的作文,我非常喜欢。这应该是我个人读过的关于公民和基金之间关系的最佳理论。

状态。

分享给大家:

持有人的利益第一。

这里的重点是基金经理如何回应持有人的需求。

持有者想要追逐利润,就像少年追逐爱情,想要一份爱情,但同时又不知道什么是爱情。

基金经理对这次追涨的反应可以和平时状态一样。你是女生我是男生(考虑到现任持有人和管理者的经验

考,这不是比喻),谈一场跌宕起伏却几乎注定是令人心碎的恋爱在一起,收获的只能是成长而不是幸福;

或者说,更为罕见。我和你有着同样的美好愿望。同时,作为更成熟的一方,我在这段感情中表现出的是关心和包容,甚至是引导和约束3354而不是要求你更多的这么做。虽然过程中有很多争吵和失望,但最终我也许能实现那个美好的愿望。即使失败了,我也能互相理解,互相珍惜。

或者,在极端的情况下,我作为更成熟的一方,主动接近你,最后却表现得像肥皂剧里经常出现的被鄙视的反派3354。你跟我谈感情,我跟你谈道德,你跟我谈困难,我跟你谈希望。其实我只是想用更多的谎言来掩盖最初的谎言。最后,时间留给你的只有治愈和遗忘,而不是玫瑰和价值观。

比真人秀更好。大众总是随大流,管理者更需要坚持持有人利益第一的原则。这是情感上的,道德上的,法律上的,也可以笼统地称为“专业”。

评论:

上面那段话表面上是对基金经理的要求,其实也是对基民的教导。毕竟爱情这种东西是不能一巴掌拍出去的。

场景非常类似于参考短期收益率选择基金的行为。原来短期内的极端收益率来源于某一年与市场环境的完美契合,但市场每年的剧烈变化才是真理。终于发现可以同甘共苦了。

情况和老基金经理很像。我太能干了——。要么风格一致,要么我只敢开30里,这是分布式的。反正就看这个条件了,暴风雨的会活下来。如果可以,他们会活下来。如果他们不能,你将赎回他们。

良好的.某基金经理管理多家分公司,高点发新产品,挂羊头卖狗肉,基金名称与实际仓位不符,面试时陈述的投资理念与实际操作不符。选择基金经理是减法。找到渣男比找到白月光容易得多。这种人就这么黑了。

严旭今年的年度报告确实不错。如果摘录一些内容,以下每一段都值得细读。

2021年,该基金实现了20%左右的收益。

与2020年相比,收益率接近,但在同类基金中排名相反。

同样的分数,2020年我还是个差生,2021年却成了尖子生。

比起我的所作所为,更重要的是我选择了我没有不参与泡沫3354的——。这是正常的,不是不正常的;

我做了很多年的事情,但是面对这个大变革、突然爆发的时代,判断对错是正常的,而不是不正常的。希望你能理解。

两年后的结果是:排名中等,回报尚可,波澜不惊。

这三点怎么排序很主观,但它给你带来的体验应该也是正常的:不冷不热,就像我在跑一场投资马拉松,你恨不得在家就能看到跑这场马拉松的人。

虽然我们都更喜欢看百米飞人大战,但毫无疑问,投资乃至人生更像是一场长跑,而不是短跑。

我坚决不参与泡沫。这场流行病是一场战争。在特殊情况下,全球政策制定者都采取了金融措施来应对。但更重要的是,公众对这些措施的反应完全可以理解为是基于本能,而非理性,因此可能是过度的。a股尤其如此,美股则不然,美股催生了泡沫。

对于我熟悉的很多公司来说,很长一段时间,我都坚信以下判断:股价显著超过实际价值。

在泡沫最严重的时候,我对此毫不怀疑。一年多过去了,有些股价走势验证了我的判断,有些还在验证中。

当然,在泡沫最严重的时候,我对此表示怀疑。我所怀疑的是:专业人士和公众一样,在面对专业问题时,应该在多大程度上依靠本能而不是理智?

现在我的答案是肯定的:

只有伟大才能最终融合理性和本能。但我们都是普通人,疫情阶段的经验并不具有普遍性。

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我想再次强调这个普适的教训——这是一个巨变的时代,很多历史经验甚至规律完全不适用于将来。

今年将是全社会对未来长期资产收益率预期回归正常的一年——

对楼市,这是过去几年大家已经隐隐感觉到的逆转大趋势的进一步延续;

对股市,这是过去两年高回报幻觉的终结——由于股市的市场化,这里的问题更容易出现,也更容易纠偏;

「价值投资」被简化成空间赛道护城河景气度等几个词汇,不能说它不对,但我们绝不该疯狂到把会用这几个词汇等同于掌握了价值投资。

未来对所有社会实践领域专业人士的真正挑战是:在社会实践中,人对事物的认知会改变事物本身,故而不可能存在关于事物的一成不变的规律。

价值投资并不复杂,复杂的是它背后从自然科学到社会科学的那些理论(以我个人的观点,这其中反而最不包括金融学),以及如何把这些理论和中国社会,而不是中国股市的实践相结合。

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