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恒银期货早评铝市情绪高涨 令铝价承压

开隆理财网2022-04-11 11:04

[点评]国内疫情对铝市场的影响持续发酵,市场担忧需求不振。沪铝跌幅大幅扩大,伦铝也震荡下行。疲软的技术压制了较低的铝价。

【基本面】近期铝市焦点从俄罗斯和乌克兰局势转移到中国疫情对消费下降的影响。例如,亚洲的日本买家同意将4月至6月交付的铝溢价价格定为每吨172美元,比第一季度下降2.8%,因为日本和中国需求疲软掩盖了对俄罗斯供应中断的担忧。此外,美国大幅加息的前景和中国的防疫限制也加剧了市场对全球经济放缓的担忧。铝市场人气上升令铝价承压。

铝的下游消费有限。据SMM介绍,本周铝下游龙头加工企业开工率较上月再降0.7个百分点,至66.6%。板块方面,铝带、铝箔、铝电缆、再生合金板材开工率均小幅下降。主要原因是一周内疫情持续发酵,导致江苏等地加紧封控措施。当地企业进口和运输困难,原材料短缺导致被迫减产。目前国内消费受疫情制约,铝产量随着投资增加和复产加快,导致旺季储存。据SMM统计,4月7日全国电解铝社会库存为106.6万吨,比上周四增加2.5万吨。

伦敦LME铝库存4月7日下降100吨至619775吨,创下逾16年新低。上海4月1日铝库存减少3137吨至305805吨,跌至一个多月来的低点。现货方面,4月7日上海有色金属交易中心铝价21990-22030元/吨,从460元下跌,沪铝2204合约贴水110-贴水70元/吨。铝现货价格下跌,受疫情影响,市场整体交易情况维持弱势。

【策略】沪铝主力2205合约大幅下跌至一个月低点附近。隔夜期价虽离开低点,但MACD死叉后绿柱扩大,均线空头排列,技术弱势延续,策略做空。

【风险提示】俄乌战争及国内疫情影响

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