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钢铁月报:疫情扰动 消费政策疲软 信心频频提振

开隆理财网2022-05-05 11:05

摘要

4月份以来,新冠肺炎疫情在全国多个地区肆虐,尤其是以上海为中心的长三角地区,是全国钢材消费最重要的地区。受此疫情影响,钢材消费一直疲软,恰逢旺季。然而,目前的消费表现明显低于市场预期,叠加房地产数据表现不佳,美联储表现鹰派。4月份整个市场表现比较恐慌。为此黑色系商品集体受挫,螺纹、热卷期货大跌。现场来看,目前钢铁产量较低,长短流程盈亏较低,煤炭、铁矿石废钢铁价格坚挺,形成较强的成本支撑,频繁叠加的利好经济政策对提振市场信心起到积极作用。正因如此,现货价格相对坚挺。回顾整个4月,我们现在已经走出了扩大基差的行情。

供应:截至4月29日,Mysteel调查247家钢厂高炉开工率为80.93%,较上周上升1.12%,较去年下降5.26%;高炉产能利用率为86.57%,环比上升0.22%,同比下降3.42%。钢厂盈利能力为62.77%,环比下降12.12%,同比下降27.27%。铁水日均产量233.57万吨,环比增加6000吨,同比减少6.81万吨。整个4月份,受疫情影响,交通受阻,原料运输困难,使得原本就供不应求的原料雪上加霜,不断蚕食钢厂的利润。

消费:截至4月29日,钢联公布最新五种成品周度表观需求1035万吨,环比增加65万吨,其中螺纹327万吨,环比增加20万吨,热卷332万吨,环比增加18万吨。4月份受疫情影响,钢材消费表现不佳,低于市场预期。

库存方面:截至4月29日,Mysteel调查国内前五大产成品总库存,共计2261万吨,月减81万吨,其中螺纹库存1234万吨,月减47万吨,热卷库存341万吨,月减2万吨。4月份虽然消费表现不佳,但钢材产量较低,库存没有明显积累。

总体来看,目前螺纹处于低产量、低盈亏、高成本、现货成本支撑强的状态。热卷方面,俄乌战争中断全球钢材供应,加剧全球供需矛盾,造成国内外产品价差较大,出口利润较大。贸易转移将对冲未来卷材供应增量。但近期受疫情和房地产影响,短期来看,实际消费和预期会有所减弱。但国家为了提振市场信心,频频发布友善的经济政策,从中期角度密切观察和捕捉情绪恐慌带来的超跌机会。

策略:

单边:短期回调,中期看涨

跨期间:无

杂交品种:无

当前:无

选项:无

关注风险点:

疫情防控、宏观与房地产、原材料价格、俄乌战局等。

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