本文作者:开隆理财网

上交所完善民营企业债券组合信用保护合同融资支持机制业务方案将尽快推出

开隆理财网2022-04-30 11:05

本报记者吴据

4月29日,记者从上交所获悉,近日,南山集团、天途投资、三一租赁、新希望集团、杭州友星科技等多家优质民营企业在上交所成功发行公司债或资产证券化产品实现融资。当前,在各方共同努力下,民营企业债券融资环境不断改善,推动民营企业债券发行的市场合力正在逐步形成。按照证监会的部署,上交所正在大力推动民营企业债券融资支持措施落地见效,细化做好各项措施。

据记者了解,一直以来,上交所积极贯彻落实中央决策部署精神,充分发挥市场组织者作用,推进债券产品多元化建设,支持信用保护工具创设,召开债券投融资专题研讨会等。促进民营企业在债券市场融资,畅通民营企业债券融资渠道,进一步加大交易所债券市场对民营企业的融资支持力度,努力提高服务实体经济高质量发展的质量和效益。

此外,记者从接近监管机构的人士处获悉,组合式信用保障合同业务的相关方案已日趋成熟,将尽快推向市场。

继续改善民营企业债券融资环境。

据记者了解,为推动形成良好的民营企业债券市场氛围,上交所一直持续致力于推进民营企业债券对接服务,充分发挥市场组织者的作用,促进投资机构与民营企业“面对面”交流,增进共识和信任,积极引导各市场主体转变经营理念,提高参与民营企业债券的积极性。自2021年底以来,它已组织了多次债券投融资交流会和培训会。4月13日,上交所通过视频会议召开“携手资本市场支持民营经济——上交所债券市场高质量发展座谈会”。13家民营企业、3家证券公司、30余家机构投资者参会,参与交流讨论。4月22日,上交所推出“——产业债、私企债大讲堂政策培训活动”。拟邀请当地民营企业、工业企业、金融机构等。参加不同省市的相关培训,积极传递各项配套政策措施,做好各方需求的对接工作。目前,培训活动已在上海、广东、安徽等7个省份成功举办。

记者关注到,当前,在各方共同努力下,民营企业债券融资环境正在不断改善,市场合力正在逐步形成。近日,南山集团、天途投资、三一租赁、新希望集团、杭州友星科技等多家优质民营企业在上交所成功发行公司债或资产证券化产品。

同时,记者了解到,上交所已评选出一批具有典型性、示范性的行业龙头民营企业。通过参与企业债券发行方案设计,根据企业特点匹配合适的产品,指导企业完善全流程信息披露,组织路演和投资机构调研,为投资者和融资者双方提供全链条服务,支持企业成功发行企业债券,树立行业标杆并加以推广,以期形成示范效应,引导各方积极参与民营企业债券业务。

上述领先民营企业之一的晶科电力科技有限公司

此外,记者了解到,近期上交所民营房企融资情况有所好转,逐步走出低谷。自监管层多次强调金融机构要配合有关部门和地方政府完善房地产调控长效机制,共同维护房地产市场平稳健康发展以来,种种迹象都显示出各方的积极态度。

证监会和交易所人士表示,将继续对房企尤其是民营房企的融资保持相对开放的态度,满足企业正常合理的融资需求。今年以来,重庆龙湖、和盛创展、国华地产等民营房企相继在上交所发行了购房尾款公司债或CMBS、ABS等产品。新城控股、美的地产、仁恒置地等民营房企在接受采访时也表示,已启动上交所公司债申报发行和资产证券化工作。

积极推动民营企业债券融资支持措施落地见效。

为贯彻落实党中央、国务院关于支持民营企业发展的决策部署,落实政府工作报告关于完善民营企业债券融资支持机制的工作要求,3月27日,证监会发布《推动完善民企债券融资支持机制增强服务民营经济发展质效》号文,明确提出将通过推出科技债、优化融资服务机制、 鼓励市场机构创造信用保护工具,鼓励证券基金机构增加对民营企业的业务投资。

据记者了解,上交所近期正在抓紧落实相关安排,以推动各项措施取得实效。科技债方面,上交所正在加快制定科技债配套规则指引并尽快推动实施,同步召开支持民营企业科技创新座谈会,听取市场声音,调研分析民营企业科技债发行难点,成立吉利控股等民营企业全链条推进工作组,帮助解决难点问题。

在优化融资服务机制方面,上交所完善了知名成熟发行人名单,将更多“行业龙头”、“隐形冠军”、民营企业中的优质上市公司纳入名单,提高优质民营企业融资效率。在机构激励方面,目前上交所完善了交易所证券公司分类评价方案,将证券公司对民营企业债券的承销金额作为加分因素纳入其中。

在信用保护工具方面,

4月12日,上交所专门召开信用保护工具支持民营企业债券融资座谈会,推广相关产品在支持民企债券融资方面的成功经验,推动市场机构加大民企债券的信用保护工具创设力度。

此外,记者从接近监管人士处获悉,组合型信用保护合约业务相关方案已日趋成熟,将尽快向市场推出。组合型信用保护合约可为优质民营企业提供一篮子的信用保护,分散化效果好,与单一信用保护合约相互补足,将有利于提升市场机构参与意愿,节约交易成本。

持续完善债券市场基础设施供给

民营经济是我国经济体系的重要构成,为我国贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇就业、90%以上的市场主体数量。支持民营经济发展,历来是资本市场重要任务之一。面对新冠疫情冲击和国际形势的动荡,民营经济发展的内外部环境急剧变化,相关企业面临的困难和挑战的范围和程度进一步加深。为此,国家进一步强调金融机构要从大局出发,坚定支持实体经济发展,要落实支持民营经济发展的政策措施,完善民营企业债券融资支持机制。

上交所相关负责人表示,“债券市场的发展必须要服务于实体经济发展。当前债券市场要实现高质量发展,就要以担当作为的精神,推动民营企业在交易所债券市场融到资,融好资。”

记者了解到,自2015年交易所债券市场改革以来,上交所坚持不断提升服务实体经济能力,始终致力于为民营企业提供更加公平、畅通的融资环境。据记者统计,2015年以来,民企在上交所市场累计发行1.3万亿元债券,占全市场民企债券融资规模的46%;截至2021年末,上交所民企债券存量规模3912亿元,占全市场民企债券存量规模的45%。

上交所相关负责人同时向记者表示,在工作推进中,上交所也关注到市场各方,尤其是投资机构对民营企业信用风险的高度关注。“部分民营企业易受宏观经济和行业周期影响,风险控制能力相对较弱,作为投资机构,在对此类债券的选择过程中,确实会比较谨慎。”一投资机构的资深经理告诉记者。

为此,上交所表示,下一步将基于投资者关切,重点在以下方面探索加大债券市场的各项基础设施供给。一是完善发行人动态信息披露机制,推动企业提高信息披露质量,便利投资机构随时获取企业经营、财务信息和资信状况;二是进一步探索多样化增信措施和风险对冲工具,推动地方政府设立风险缓释基金、担保机构等为民营企业发债提供支持;三是探索建立市场化违约处置机制,畅通债券违约后的诉讼、破产路径,提高处置效率。同时,积极引导投资机构合理看待民营企业信用风险,重塑投资理念,深入挖掘优质民营企业投资标的和投资价值,将金融资源集中到国家在新发展阶段迫切需要的领域中来。

(编辑 才山丹)

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