本文作者:开隆理财网

央行为何紧抓美债不放?美元霸权下我们别无选择?

开隆理财网2022-04-16 11:03

就在去年10月,财政部长一再警告国会迅速采取行动解决到期问题,否则将面临违约。

美国已发行国债210.19万亿美元,目前10.786万亿美元。

现在美国对我国非常不友好。为什么我们不把我们所有的美国债务都扔掉呢?这是最安全的做法吗?

购买美国国债是对是错?全部扔掉可行吗?

美国国债是美国财政部代表联邦政府正式发行的一种国债。简而言之,就是美国政府在全世界发行的欠条,可以自由购买。

一般来说,任何国家,甚至个人,都可以发行债券。如果我们互相借,那也算是债券。伊拉克缺钱,津巴布韦缺钱。只是美国国债在国际上更受欢迎,更有影响力,所以才受到这么多关注。

那么,是什么让美债如此受欢迎呢?

原因有三:

首先,美国债券是有国家信用支持的。自发行以来,美国政府严格履行了按月付息的承诺,从未出现过债券违约。整体信用状况良好。

第二,收益率高,风险低。美债的基本条件是30年每年付息一次。目前中国持有美国国债的年利率是4.4%。

股票、基金等产品风险大,银行存款利率过低,银行面临倒闭风险。

最后一点是,美国债务是流动的。它是全球性的。如果你急需但没有30年偿还期,你可以在金融市场上卖给任何想买的人。价格由当时的市场决定。

除了直接从美国购买债券,我国政府积累的大部分美国债券实际上都是被市场上的其他持有人出售的。中国政府没有向美国出售债券,而是拍卖市场上价格最高的债券。

在美债的前10大持有者中,中国是前10大持有者之一。为什么有这么多美国债券?

早期我们把矿产石油资源卖给日本,让海外华人带美元来中国投资。加入世贸组织后,我们的产品可以低价销往西方,从而逐步积累美元。

但是,当我们在国外消费的外汇减少,每天都有大量外汇流入,消费率低于生产率,导致大量外汇滞留银行无法流通,会发生什么?

由于这些美元不在中国直接流通,许多国家限制中国购买高科技设备和武器。投资其他国家的股票、黄金、债券都有风险,市场又不够大,吸收不了那么多外汇,所以只有美债似乎是相对最好的选择。

对中国来说,购买美国债务是一项对双方都有利的商业活动。不是大家想的那样。购买美债是对美国的支持。

讲到这里,可能有人会问,美国不是世界头号经济体吗?为什么欠那么多国家那么多债务?

这里有一个常见的误解。我们经常认为债务是风险的标志。事实上,在某些情况下,更多的债务是一件好事。如果一个国家信誉良好,不发行债券是愚蠢的。发行债券就是利用国家信用来赚钱。

美国的国家信用就像一座大金矿。开采这座金矿的方法是发行政府债券。不发,就是在浪费这个金矿。美元是当今世界的通用货币,是衡量一切财富的价格。基本上,世界上所有的交易都是以美元计价和交易的。

比如石油,每桶多少钱?

黄金,一盎司多少钱?

然后就是普通的商品交易,服务费,电影里的军火交易,都是一箱箱的美元。

所以全世界都需要美元,美国必须不断提供资金,才能走出去继续印钞。但是我们也知道,印的钱越多,货币的价值就越低,然后美国就必须发行国债来收回这些美元,相当于美国为了维持经济而借贷消费。

近年来,由于美国经济各方面的逐渐衰退,美国的通货膨胀也相当高,这导致了

致美国美国国债价值下降,也就是说,支付的数额与原协定相同,但没有购买以前可以购买的产品。

美国财政部10月18日公布的最新数据显示,中国减持我国国债213亿美元,至10.47万亿美元。

7月份削减64亿美元

六月65亿

5月份177亿

四月43亿

3月份38亿美元

总计423亿美元(约合人民币2738亿元)。

此前,俄罗斯曾计划将所有美元储备转换为黄金储备,这在一定程度上表明了美国经济已经面临的问题,以美国为首的大量西方国家因疫情尚未恢复正常生产生活。

但中国提前进入后“后疫情时代”,消费需求激增,美联储比以往任何时候都积极增发美元美债,对于已经恢复正常生产和生活的中国来说,美国尚未取消对中国商品加征的许多关税。

各种原因综合起来导致美国国内通货膨胀,货币的本质是一般等价物,是商品的价格尺度,货币的发行必须与商品挂钩,或者与商品的生产力挂钩。

美国现在正处于没有足够的生产力来支持它所投入的大量美元的困境,这种情况很可能是经济大萧条的前兆,2008年金融危机期间就发生了这种情况。

当时,中国正处于厚积薄发,我们用自己生产的产品换取美国发行的国债,使美国获得了大量的廉价商品,解决了印钞引起的大规模通货膨胀问题。 当时,我国对出口的依赖度较高,国内生产的商品无法被吸收,所以出口海外的趋势,也造就了我国的世界工厂称号。

这是一项互利互惠的行动,但现在,如果发生经济危机,我们是否需要向美国伸出援手?

2021年,中美关系已不再像08年那样和谐,美国的快速恶化完全是美国自作主张的结果,在这种情况下,我国没有理由再帮助美国维护其全球范围的金融霸权地位。

既然中国的生产力是为了全人类的更大利益,而不是仅仅为少数人美国的利益服务,我们完全不必担心美债是否会破产。

而且,瘦死的骆驼比马还大,美国经济强大,科学技术发达,但并不是真的,只是把技术卖了就能赚很多钱,即使没有钱,美国最终也能印更多的美元来还本付息。

是谁想把这里变成美国?太霸道了。

这也说明,我们抛弃手中的所有美债并不是明智之举,我国现在是内需,虽然中国也有巨大的消费市场,但总体上我国出口明显大于进口,存在持续的贸易顺差。

近年来,中国一直在鼓励国内外贸企业走出去,同时也在吸引海外资本到国内投资,以提高对外开放的质量。

国内外国投资也需要使用人民币,但它们带来了美元和贸易盈余,这需要存管外汇,然后将其兑换成人民币用于国内投资,从而形成另一个外汇储备。

反过来,当国内资金投资于美国,而人民币需要兑换成美元时,外汇储备就会减少,就像一个池子一样起起落落。

持续的贸易顺差和不断增加的外商投资是外汇储备不断增加的原因,外汇储备实际上是保管资金,不是保管资金,任何时候都可能需要兑换。

当然,这些美元存款银行可以,但利率低,配置差,购买美债虽然不是很贵,但通常比储蓄银行贵,每年支付一定的利息,并能保证资金的安全。

即使我们卖掉所有的股份,也不会对美国构成威胁。

首先,中国只持有美国债务的4%左右,只占美债债务总额的很小一部分,因为这对美国的违约来说是非常不利的,而美国的美债不能因为它没有到期而转嫁给美国政府,美国有权不接受它。

我们必须在公开市场上出售,只要有美元,美债的债务信誉,而且价格足够低,当然就会有其他国家的机构接受报价,对于美国财政二级市场来说,这不是强迫美国财政拿出钱来回购。

谁持有美国国债对美国没有绝对性影响,因此我们可以放心,美国国债的最大买家是国内银行机构和美国人民,占美国国债的60%-70%。

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