本文作者:开隆理财网

震荡行情下基建板块强势依旧 怎么布局?

开隆理财网2022-05-13 10:06

最近有一个板块的表现可以称得上是震荡行情中的一股清流,那就是基建。自4月25日上证指数下跌3000点以来,基建(申万)累计上涨8.38%。(来源:wind,2022年5月12日)

其实这并不十分意外,因为如果要给今年的宏观经济政策定一个关键词,“稳增长”应该不出意外地榜上有名,并且仍然稳坐头把交椅。最近的会议和文件都强调了基础设施在“稳增长”中的重要性。基建和“稳增长”有什么关系?在“稳增长”政策背景下,基建行业应该如何布局?今天小霞将带你一探究竟!

01

在“经济稳增长”时期,基建投资起着至关重要的“后盾”作用。

基本建设是国民经济各部门为增加固定资产而进行的建筑、购置和安装工作的总称。比如公路、铁路、桥梁、各种工业和民用建筑等工程都属于基本建设行业。那么基建和“稳增长”有什么关系呢?从宏观经济过去几十年的走势来看,在房地产投资和出口这两大经济增长动能增速明显下滑的时候,政府主导的基建投资往往起到了至关重要的“触底反弹”作用。例如,在2008年经济下行期,基建投资同比增速进入飙升阶段,从2008年2月的3.56%升至3月的11.60%,2009年6月甚至达到50.78%的历史峰值,成为那一轮经济“稳增长”的重要贡献者。(来源:wind)

从相对数据来看,2004年以来,中国基础设施投资占GDP的比重逐渐上升。2017年以来虽有所下降,但仍在6%以上。据机构测算,基建投资每增加1%,可拉动名义GDP约0.1%,实际GDP约0.07%,可见基建投资的重要地位。(来源:华泰证券)

02

基础设施投资的四大驱动力

如今,“稳增长”成为今年宏观经济的关键词,基建投资被赋予了更重要的意义。接下来,小霞将与您一起分析今年基础设施投资的四大驱动力。

从宏观经济来看,基建投资是现阶段“稳增长”的重要选择。前面说过,投资、出口、消费是拉动经济的“三驾马车”。目前,全球经济增长放缓,美联储加息导致出口增长压力加大。再加上疫情的影响,消费恢复还需要时间。因此,投资可能是今年“三驾马车”中较为重要的一驾;再看再投资市场,2021年固定资产投资中,房地产、基建、制造业投资占比分别为24%、25%、32%,其中基建投资更具可控性,可在短时间内促进经济企稳,改善市场预期。据业内人士测算,2022年要实现5.5%的增速,基建增速至少要提高到5.4%,即至少比2021年多8280亿元。如果考虑出口超预期下行的风险,基建投资增速会更高。(来源:经济参考报2022年4月27日)

从政策信号来看,去年以来召开的多次重磅会议,不断强调“全面加强基础设施建设”。再远一点,2021年12月召开的中央经济工作会议明确提出,基建投资适度超前;纵观最近两次会议,4月26日的中央财经委员会第十一次会议指出,“要加强网络基础设施、产业升级基础设施、城市基础设施、农业农村基础设施、国家安全基础设施建设。”4月29日,中共中央政治局召开会议,要求“充分扩大内需,发挥有效投资的关键作用,加强土地、能源消耗、环境影响评价和节能减排工作”

从基建项目开工情况来看,在基建投资适度超前的背景下,各地都在全力推进。4月份以来,多个重大项目密集开工,基础设施投资持续稳定增长。如广西二季度723个重大项目密集开工建设,总投资3082.49亿元;2022年第二季度,湖北重大项目开工,总投资1.18万亿元。(来源:证券日报2022年5月5日)

从资金来源看,财政部已提前下达今年专项债务额度1.46万亿元,并明确重点投向交通基础设施等九大方向。此外,“宽信贷”市场下的信贷增速有望从2021年开始回升,预计基建将获得2000-3000亿元的信贷投放增量。据机构测算,2022年新增政府资金约1.3万亿元将投向基础设施。(来源:中新经纬,2022年3月4日;《经济参考报》2022年4月27日)

03

公募REITs是基础设施分散配置的理想选择。

从小霞的分析中,我们不难看出“稳增长”背景下基建投资的重要性。事实上,不仅是今年,在未来很长一段时间内,中国的基础设施建设都会有很大的空间,这将是推动中国经济增长的一个关键词。目前,我国基础设施人均资本存量仅为发达国家的20%-30%,城乡、区域发展差距仍然较大,基础设施潜力不可低估。(来源:经济参考报2022年4月27日)

而且在经济不确定性增加的背景下,投资的关键词是“投资确定性”。对投资者来说,现在是布局基础设施的好时机。另外,在股市波动的当下,公募REITs的发行上市为大家投资基建提供了多元化的工具,成为分散配置的理想选择。

p>

比如最近刚刚上市的华夏中国交建REIT(场内简称:中交REIT;基金代码:508018)就是目前市场上首募规模最大的公募REITs。华夏中国交建REIT是中交集团、华夏基金、中信证券强强联合推出了的重磅REITs产品,项目底层资产是湖北省武深高速公路嘉通段,属于我国南北大通道的重要组成部分,项目沿线人口众多、经济发达,路网通行需求旺盛。值得一提的是,发行期间,中交REIT获得市场广泛关注,吸引超1500亿元资金参与,公众发售部分配售比例仅0.84%。华夏中国交建REIT还是中国交建旗下高速公路资产的唯一上市平台,中国交建承诺今后拟发行REITs的高速公路类资产将以扩募形式纳入本平台,未来扩募潜力可期。从运作方式来看,华夏中国交建REIT采取封闭式运作、存续期为40年,基金每年将合并后年度可供分配金额的90%分配给投资者。如果大家看好基建投资的长期趋势,又想在震荡市场中做好资产配置、分散风险,不妨多多关注华夏中国交建REIT。

温馨提示:1、本基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征,其预期风险和收益高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金,属于高风险(R5)。2、本基金为基础设施基金,大部分资产投资于基础设施项目,具有权益属性,受经济环境、运营管理等因素影响,基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化,可能引起本基金价格波动,甚至存在基础设施项目遭遇极端事件(如地震、台风等)发生较大损失而影响基金价格的风险。3、本基金在基础设施之外投资固定收益资产,可能面临信用风险、利率风险、收益率曲线风险、利差风险、供需风险和购买力风险。4、本基金采取封闭式运作,不开通申购赎回,只能在二级市场交易,存在流动性不足的风险。5、本基金存在其他与公募基金相关的风险和与基础设施项目相关的风险,详见招募说明书等法律文件。6、基金管理公司不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。7、投资者在投资本基金之前,请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策,独立承担投资风险。8、本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9、本资料不作为任何法律文件,资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险,入市需谨慎。返回开隆理财网,查看更多

文章版权及转载声明

作者:开隆理财网
本文地址:https://www.hbkailong.com/caijingzixun/5786.html