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ETF纳入统计口径!公募基金维持百强规模调整 券商一片光明

开隆理财网2022-05-09 10:01

原创新经济IP新经济E线2022-05-09 09:29

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第二次调整公募基金规模统计口径。

日前,中国资产管理协会发布了2022年一季度公募基金前100名规模持有人名单。整体来看,在一季度权益市场大幅波动的情况下,股混基金业绩低迷压制了打新规模,导致百强机构公募基金持有规模略有下降。

截至2022年第一季度末,股票混合型基金持有规模为5.91万亿元,同比增长8.83%,环比下降8.55%。同样,百强基金销售机构持有的非货币基金规模为7.88万亿元,同比增长21.02%,环比下降5.31%。

受经济下行压力加大、疫情反复、欧美通胀高企、加息预期、地缘政治事件频发等因素影响,本年度股市大幅波动。一季度上证综指、上证50、沪深300等核心指数表现不及2021年同期,市场投资热度下降,导致股票混合型基金销售遇冷。前100名中约有一半的数据环比下降。

经济新E线注意到,该协会在本期调整了两个统计口径,这是自去年第二季度以来的第二次。一是股票型基金中的ETF口径调整为季末二级市场规模;二是去年获批的同业存单基金纳入股票型基金的混合基金口径。

由此,今年一季度,公募基金百强规模格局有了较大调整。银行、证券公司、第三方及其他三大销售渠道中,以股票混合基金为例,银行、第三方及其他两个渠道的持有量分别减少了5392亿元和2104亿元。仅券商一枝独秀,环比增加近2000亿元。尤其是ETF业务实力较强的券商规模和排名有了较大提升。

银行排在环比跌幅的首位。

新经济E线表示,从各大代销渠道的竞争格局来看,近年来银行资金持有比例持续下降。今年一季度,股票混合型基金和非货类基金持股比例下降超过两位数,排名第一。

2021年以来股票型基金规模和结构(亿元)

例如,从2021年的Q1到2022年的Q1这五个季度,银行股混合基金的市场份额分别为61.1%、59.4%、59.1%、58.6%和55.0%。截至今年一季度末,该行股票型混合型基金持有规模为3.25万亿元,环比下降14%。

尤其是银行非货基持仓比例首次跌破50%。到今年一季度末,银行销售的非商品基金金额为3.85万亿元,环比下降12.5%。从Q1 2021年到Q1 2022年的五个季度中,其市场份额从Q1 2021年的57.9%分别下降到Q2 2021年、2021年第三季度和2022年第四季度的56.2%、54.2%、52.8%和48.8%。

今年一季度末,公募基金排名前100的银行中,有5家银行被减持,分别是东莞银行、珠海华润银行、长沙银行、渣打银行(中国)和东莞农商行。上市银行总数从去年第四季度末的31家减少到今年第一季度末的26家。

从三个渠道的集中度来看,除了招行的品牌效应,CR3/CR5/CR10均有所下降。其中,截至今年一季度末,招商银行股票混合基金的市场份额保持在20.9%不变,CR3/CR5/CR10的集中度小幅下降至45.6%、61.7%和83.7%。同样,在银行非货基持有规模排名中,招商银行约占20%,为19.8%,与去年四季度末持平。而CR3/CR5的浓度

经济新E线注意到,今年一季度,权益市场波动加剧,主要市场指数大幅下跌。基金净值退出导致基金规模缩水;同时,投资者增加了债基,股票型基金整体跌幅大于非货基。与行业整体相比,招行股票型基金的环比数据显示,其投资服务能力的优势并没有体现出来。

整体来看,招聘行为所代表的头部机构的客户优势是不可替代的。在通过深耕用户业务保持存量稳定方面也表现出较强的韧性。但从这一轮市场调整的结果来看,投资和托底能力仍有提升空间。

相比之下,部分地方城商行表现突出。如渤海银行、南京银行、杭州银行、上海银行等城商行今年一季度股票混合基金和非货基持有规模均实现正增长,好于大型股份制银行。其中,杭州银行的非货基持有规模增加了100多亿元,达到116亿元,从去年四季度末的356亿元增加到今年一季度末的472亿元。

元;股票+混合基金保有规模也增加到118亿元,较2021年年末的101亿元,新增17亿元。

券商规模逆势增长

值得关注的是,今年一季度券商基金保有规模出现逆势增长,成为市场最大的亮点。究其原因,一方面来自于统计口径的变化,另一方面,投顾业务也成为了重要推手。一季度券商在基金销售领域走出了“独立行情”,也从一个侧面反映出财富管理转型和基金投顾业务发展势头良好。

2022Q1权益型基金保有量环比增量Top10(亿元)

统计表明,券商2022Q1非货基、股票+混合基金保有量分别为12473亿元、11366亿元,季度环比大幅增长22.8%和21.0%。较去年四季度末的10157亿元和9392亿元,分别增加了2316亿元和1974亿元。

据新经济e线了解,本次调整后,ETF采用季末时点值统计,不扣除二级市场净买入金额。因此,ETF业务实力强的券商规模及排名提升幅度较大,如华泰证券、平安证券、海通证券、光大证券、中银国际等。

特别是华泰证券成功反超中信证券,位居券商公募基金保有规模榜榜首。其中,华泰、中信、广发等券商前三甲在市场中排名分别为 12、13、19位,股票+混合基金保有规模分别为 1230 亿元、1163 亿元和 770 亿元,环比分别增长达44.71%、10.97%和 9.69%,实现了规模和市占率的双增。

较去年四季度末的850亿元、1048亿元、702亿元,上述三家券商今年一季股票+混合基金保有规模环比分别大幅增加了380亿元、115亿元、68亿元。

新经济e线统计发现,在今年一季度末的百强榜上,新增七家券商上榜,分别包括华宝证券、西部证券、第一创业证券、 粤开证券、 中金公司、 西南证券、民生证券。在百强榜中,券商数量已大幅增加至51家。期末券商股票+混合基金和非货基金占百强代销机构比重分别增加至19.2%和15.8%,较2021Q4分别增加 4.7pct和3.62pct,占比大幅增加。

此外,从各大渠道竞争格局看,第三方份额集中度最高,但由于机构业务崛起,集中度环比略有下降。以股票+混合基金为例,截至今年一季度末,第三方及其它渠道CR1/CR3/CR5/CR10 分别为 40.3%/76.0%/82.9%/93.5%。较去年四季度末的43.3%/80.7%/87.0%/96.4%,环比均有回落。

值得关注的是,布局机构业务的独立销售机构连续三个季度保持强势增长。截至今年一季度末,基煜基金、汇成基金非货基保有量分别较年初增长336亿元和124 亿元,是Top 30中除8家券商外,唯二增长的第三方机构;二者增量完全由固收类贡献,权益型基金增长分别为-14亿元和-34亿元,固收类基金增长分别为350亿元和158 亿元。

当前,基金代销业务的竞争前沿阵地仍处于渠道端,与其他类型机构相比,券商在渠道端仍处于劣势;但随着统计口径调整、叠加投资者对基金产品的需求变化,证券公司保有规模及市场排名或有望进一步提升。

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