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破产重组背后的故事

开隆理财网2022-04-14 10:02

4月11日,CQ能源投资集团及其下属永荣矿业公司等15家子公司向CQ第五中级人民法院申请破产重整。

CQ能源投资股东的背景是当地的SASAC。虽然有15家地方国企申请破产重整,但实际上只有一家。事实上,这15家拟重组企业都是中能投资旗下的公司。

从公司名称和业务范围来看,重能投资主要从事矿业、新能源、电力等能源公司。能源公司一般都是工业国企,开矿的目标是赚钱,不是投资城市。

城投和工业国企的本质区别在于,工业国企是在一个市场上运作,以盈利为目的。但是,城投公司不以盈利为目的。其收入来源主要是帮助地方政府从事公共基础设施项目。项目完成后,当地政府会拨款给它。利润高的话,也赚本地的钱。因此,城投的运营从成立之日起就注定了不以盈利为目的。

而能源国企,以某矿山企业为例。一般一个矿是国企,一个矿会有它的基建期,生产期,生产期,减产期,最后这个矿会关闭。每个矿井的储量都有限。开采之后,矿和公司的使命也就结束了。那时候,一般都是破产。

和重能投资一样,因为前几年矿业不景气,从2018年到2020年连续亏损。

深度分析

早在2020年9月27日,松藻煤矿就发生了一起重大火灾事故,造成16名矿工死亡,38名矿工受伤。同年10月16日,GWY安委会办公室约谈了该公司主要负责人。

事故发生后,产生了连锁反应。2020年底,CQ决定关闭该市所有煤矿。随后,CQ能源投资制定了退出煤矿开采的实施方案,完成时间原则上为2021年6月底。

退出期间,2021年2月6日,C重能源投资有限公司另一煤矿发生事故。渔阳煤矿外旧围墙倒塌,导致正在作业的5名员工被砸伤,其中2人经医院抢救无效死亡。

因该市要求全市所有煤矿关闭,有CY金融租赁公司出具的律师函“以煤矿关闭将导致租赁物价值显著减值为由,要求能源公司、裕信公司变更租赁物,增加担保措施”。

至去年3月1日,中能投入平安银行到期承兑汇票6.85亿元、浙商银行信用证2.3亿元,无资金回笼,已形成违约。

综上所述,申请破产重整的直接原因是债务问题;债务问题的主要原因是其主营业务煤炭开采发生了重大变化。重能投资的主要收入来源被切断后,还不如尽早破产。

幸运的是,在再能投资申请破产重整之前,当地有关部门做了充分的准备。

先看债券。

所有现存的债券都已结清。

到期债券中,不仅没有违约,还提前还了现有债券。

和20豫能01一样,是2020年7月23日发行上市的3年期债券,到2023年才到期。结果2021年11月提前还了。所以,即使是破产重整再投资,对国企债券市场的影响也不大。

除了债券,没有信托这样的集合散户资金。目前欠的债主要是银行的钱,少量是租赁的钱。

2021年4月,中能投资成立债务委员会,由农行、国开行、建行、工行、重庆农商行、兴业银行、重庆银行等7家银行担任主席,是公司最大的7家债权银行。这些银行主要是国有银行。一般来说,欠钱的重能投资是国企,不是国家;功劳

对于纯城投公司或者普通行业的国企来说,银行是最有全局观、最知大局、最有立场的。让债券基金和集合散户基金都先走,国有银行的基金没有走,一直留到最后申请破产重整。对于我这种买城投的散户来说,有必要给银行和国企点个赞。在PtwoP的情况下,首先跑的是机构资金,最后剩下的往往是小散户来接最后一棒。所以,对于购买城投债的散户来说,应该知足了。

我是佛,注册理财规划师,基金证券从业资格,《投资理财实战:财商思维与资产组合配置策略》作者,财经专栏作家。微信官方账号:大佛谈互联网金融(ID: lsdf628)。返回凯龙财经网查看更多。

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