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美联储12月利率决定的前瞻性 黄金中期仍看跌至1700整数关口

开隆理财网2021-12-15 09:58

本文来自胡慧用户:萌萌薛莹

美联储将于周三结束今年的最后一次会议,并在格林威治时间1933.36万宣布最新的利率决定和声明。美联储主席鲍威尔上周在国会作证时暗示了他的强硬立场。鉴于通胀上升,大多数FOMC官员似乎同意加快减少债券购买的步伐。但问题是,他们是否也会在加息问题上表现出强硬立场。

高通货膨胀证明了经济的蓬勃发展。

在整个疫情期间,疫情对美国经济的反复影响是巨大的。但更重要的是,劳动力市场越来越接近全面复苏,工人和供应链短缺加速,大宗商品价格仍然过高。从11月份美国消费价格指数达到6.8%的39年高点的表现来看,所有这些因素都意味着通胀压力不会很快减弱。

有趣的是,从美联储官员最近的言论来看,通胀似乎已经超过了政策制定者“舒适区”的门槛。所有证据都表明,高通胀不会是暂时的。鲍威尔和他的前任耶伦上周在国会作证时承认,可能是时候取消“临时”这个词了。这种态度的转变为美联储加快结束紧急资产购买铺平了道路,在鲍威尔改变语气之前,联邦公开市场委员会中更强硬的成员一直在敦促他这样做。

目前市场普遍预期,政策制定者可能会选择将减少债券购买的步伐从每月150亿美元提高到300亿美元,并在3月中旬结束计划,而不是按照11月的路径在6月中旬结束。

在提高利率方面。在发现奥米克隆变异体后,如果美联储继续加速缩减规模,市场反应可能不会那么温和。但投资者似乎并不特别担心Omicron变体的发展,更不用说美国的经济增长是否会受到影响。尽管如此,关于这一最新突变仍有太多的未知。此外,一些美国贸易伙伴的经济增长前景最近变得暗淡。因此,过于激进的加息路径可能只会吓到市场。

最新的美联储地图预计将比市场预期更加强硬。

除了发布最新的季度经济预测,美联储今年最后一次FOMC会议最重要的焦点是更新的位图。早在今年9月,政策制定者就预计2022年加息一次,2023年加息三次,货币市场目前预计2022年加息三次。如果新位图与联邦基金期货显示一致,那么它可能会在华尔街进行现实检查。在华尔街,股票继续证明他们从负面消息中反弹的非凡能力。

但是在货币市场呢?美元一直处于短期国债收益率上升趋势和长期国债收益率下降趋势之间。如果位图巩固了2022年至少两次加息的预期,那么在量化宽松政策结束后不久,收益率可能会再次上升,从而提振美元。

上周晚些时候,纽约联储前总裁杜德利暗示,市场将对美联储修改后的点阵感到惊讶,这可能表明美联储将在2022年及以后进一步加息。虽然点阵图的加息时间有望继续向前推进,但与市场预期相比,这是否会是一次重大鹰派意外似乎还不确定。

我们预计,美联储加息的速度和幅度极有可能高于市场定价或美联储点阵显示的水平。我们的基本预期是,美联储将在明年6月首次加息,这与市场预期大致一致,未来将加息一次,直到政策利率达到2%左右。预计美联储的点阵会显示,2022年加息两次,2023年和2024年加息四次。点阵显示,未来三年的10次加息将比目前的市场定价更加鹰派。

减少购买债券。预计美联储将从1月中旬开始,将每月的减债规模从150亿美元调整至300亿美元,并在2022年3月中旬结束减债计划。此外,预计美联储将下调今明两年的失业率预测,并小幅上调通胀预测。

美联储利率决定与黄金市场前景

由于美国目前的通胀水平处于近40年来的最高水平,投资者正在等待FOMC的最终利率决议及其周三的声明,他们将研究美联储计划如何根据其当前的货币政策应对当前的通胀水平。

目前市场继续认为美联储将加速缩减月度资产购买计划。目前,按照美联储每月减少150亿美元的计划,需要6月份才能完成净零积累的过程。然而,通胀压力如此之大,他们不可能在任务完成之前就开始加息。

因此,问题变成了美联储将如何调整其当前的货币政策以应对高通胀。预计他们将不得不收紧货币政策,并调整开始加息的时间表。这就是为什么发布位图成为市场参与者验证美联储最新发展的关键组成部分。不出所料,他们将加快完成降息进程的时间表,这意味着他们可以比预期更快地加息。

然而,他们的行动需要非常复杂的平衡。他们提高利率试图减缓通货膨胀率,他们需要注意

他们极其宽松的货币政策所带来的经济复苏造成最小程度的损害。即将召开的 FOMC 会议将是今年最重要的会议之一,有可能揭示其缩减进程的最大调整以及他们认为2022年有必要加息的次数。

我们认为,美联储没有及时对不断上升的通胀水平做出反应,已经让自己陷入困境。最终结果是美联储在其货币政策上变得反应迟钝而不是积极主动。这可以从最近的声明中看出,这些声明比鲍威尔主席之前的声明强硬得多。

机构调仓到位,高空黄金至1700美元整数关口附近

在技术面盘面上,目前黄金的价格非常的焦作,在14日纽约时段遭遇短期区间大幅抛售更是有种机构区间调仓的意味。既然调仓到位了,那么目前要真正判断大方向就变得更加困难。要判断方向,按照看长做短的原则,还得从大周期来进行预判。

上周我们在区间价格底部每次布局多单基本上都是触发指价买入,但遗憾的是,目标位没有一次给到,可见1800(200EMA)压力重重,导致上周收周K时出现了中性(阴K)。(注:上周周线收出这样的形态就意味着,本周价格上行步伐将会非常艰难。事实上黄金在周一和周二的交投中屡次上攻基本都是被原型打回来就证明了这一点)

鉴于上周收周K时出现的形态和本次的机构调仓到位在结合市场预期美联储一系列动态调整,我们的策略也应该做出调整。连续两周短区间内的做多策略暂停,维持之前一周的大方向布局,以高空为主,目标在1700整数关口附近。(时效性2周)

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