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“老将”洪恩 一落千丈?

开隆理财网2022-01-11 09:59

2021年第三季度,洪恩教育实现营收2.59亿元,净亏损3820万元,同比扭亏为盈。

作为“中国儿童第一在线教育”,洪恩教育的市盈率高达3568倍。然而,在过去的一年里,洪恩教育的股价却出现了下跌。

财务状况不乐观,主营业务危机重重,赛道过度垂直,头部企业竞争激烈.

被危机包围

与其他教育机构的收入结构不同,洪恩教育的主要收入来源不是教育和培训,而是订阅。

2021年第三季度,洪恩教育收入达2.59亿元,同比增长65.1%。其中,在线订阅业务收入为2.2亿元,同比增长82.7%,占总收入的85%。

目前,洪恩教育的App产品包括洪恩识字、洪恩拼音、洪恩思维、洪恩ABC、洪恩故事、洪恩十万问、洪恩双语绘本、洪恩爱运动,主要为3-8岁儿童提供教育产品和服务。

在苹果应用商店中,洪恩识字率在儿童免费应用列表中排名第三,得分为65万,得分为4.8(满分5分)。洪恩双语绘本被列为儿童分类下的“主要推荐”,洪恩10万题也进入“编辑精选儿童APP”。

在此基础上,洪恩教育的用户基础令人印象深刻。财报显示,第三季度月均活跃用户1768万,同比增长58.6%,付费用户数164万,同比增长19.7%。

似乎为儿童用户提供识字、拼音、思维等学习是一个刚需的市场。然而,在当前背景下,洪恩的教育模式存在不小的合规压力。

今年4月,教育部发布《关于大力推进幼儿园与小学科学衔接的指导意见》,强调执行国家相关规定,校外培训机构违规不得培训学龄前儿童。6月1日,新版《未成年人保护法》正式实施。其中,幼儿园和校外培训机构不得对学龄前未成年人进行小学课程教育。7月,“双减”政策生效,明确3-6岁学龄前儿童校外培训管理要做好协调,不得开展学龄前儿童线上培训。

根据政策,原备案的在线学科培训机构变更为审批制。未通过审批的,将注销原注册登记和互联网信息服务营业执照(ICP)。随后,教育部进一步明确了K9校外培训学科和非学科的范围,语文、数学、外语按学科进行管理。

参考学科、学前和在线培训,洪恩识字、洪恩拼音、洪恩思维(原洪恩数学)、洪恩ABC(原洪恩英语)都存在巨大的合规问题。

尤其是洪恩的识字,不仅是洪恩教育的明星产品,也是两级分化最严重的存在。2020年4月,在“网络2020”专项行动中,国家计算机病毒应急中心点名洪恩扫盲涉嫌隐私违规。在黑猫投诉教育培训的黑名单上,洪恩素养也赫然在列。

洪恩的教育也孵化了非学科培训应用,如洪恩的10万个问题和洪恩爱运动。违规风险小,但推出时间还短,也不是家长刚需的产品,短时间内无法替代惩戒类app。洪恩的扫盲等产品仍然是创收的主要力量。合规风险给洪恩教育的未来蒙上了一层不确定性。

亏损泥潭

在主营业务发展前景不明朗的情况下,洪恩教育是否有雄厚的财力支撑转型?从财务报告数据来看,并不乐观。

过去五个季度,虽然收入和毛利总体呈现增长趋势,但亏损极其耀眼。2021年第三季度,香港教育净亏损

更糟糕的是,在利润不尽如人意的情况下,洪恩的“三项支出”并没有得到很好的控制。2021年第三季度,其研发;d费用、销售及营销费用、一般及行政费用分别为1.31亿元、6720万元及2580万元,较上年同期大幅增长134.7%、195.7%及67.1%。

其中,对吗

于销售及营销费用增速最快,财报给出的原因则是“公司战略性强化品牌认知度导致广告推广费用增加以及工资相关费用增长”,即便如此,同比近三倍的费用增长依然显得有些反常。更何况,不烧钱营销,靠口碑传播一直是洪恩声称的“获客之道”。

其创始人池宇峰多次对媒体表示,在教育行业,烧钱获得用户的作用并不大,“我们不一样,我们是基于产品能力,在不烧钱营销的情况下,靠家长口口相传占领市场”“钱烧光了反而可能会遇到危机”。但从三季度财报来看,这样的“口口相传”显然已经无法满足洪恩的需求,对于过去的路,洪恩也再没那么坚定。

财报中,洪恩教育透露,其董事会授权了一项股票回购计划。在该计划下,公司可在未来12个月内回购总金额不超过1000万美元的公司股票。洪恩似乎想借此提振市场信心,但在此之前,解除旗下App的违规风险和逃离亏损泥潭,是更紧迫的任务。

前路何方?

当前的局面,洪恩大概已经“见怪不怪”。成立于1996年的洪恩教育,转型是无法绕开的关键词。

从成立之初推出中国首个电脑学习软件《开天辟地》,到1997年转向成人英语,再到2001年发力幼儿教育,并在2016年着力研发启蒙教育App,洪恩教育一直在探索不同的业务方向。

眼下,即使不复一年前的上市荣光,但洪恩不过又回到做了二十多年的“老本行”,继续探索新的出路。

而下一个方向,洪恩已经跃跃欲试。在今年一季度财报中,戴鹏透露,公司正在与牛津大学出版社合作开发综合分级阅读App“洪恩分级阅读”。8月,“洪恩十万问”公布,聚焦儿童启蒙百科问答。近期,“洪恩爱运动”推出,戴鹏在三季度财报中特别提到了最新的产品,“这是一款专为儿童设计的人工智能健身应用,旨在将健身知识和有趣的互动内容结合,提供科学有效的在家锻炼方式。”

种种举措,洪恩教育发力幼儿素质教育的雄心已经彰显。而背靠池宇峰“完美系”公司的技术支撑,洪恩教育似乎并不需要“急转弯”。

但公司暂时仍无法摆脱对洪恩识字等学科类培训App的依赖,游戏化学习长久以来也一直处在争议之中。此外,头部教育企业显然对启蒙教育赛道也多有青睐,是转型的热门赛道。

内有忧患,外有强敌,洪恩教育能否把启蒙教育这条细分赛道越跑越宽,仍未可知。返回开隆理财网,查看更多

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