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美国市场动态跟踪:美联储释放鹰派信号 标普;标普500指数回调

开隆理财网2022-01-06 10:00

Capital获悉,去年12月的政策会议纪要已于昨晚发布。联邦公开市场委员会评估了通胀前景等因素,会议讨论了加快政策正常化路径的可能性。第一次加息后,相关的减持计划可能会迅速跟进。受此消息影响,美股一夜下跌。下跌392点,跌幅超过1%;下跌1.94%。与此同时,最近,唯一的标准普尔;内地市场的P 500ETF(513500)已连续获得投资者认购,最新规模已超过70亿元。场外投资者也不断通过标准普尔参与美股配置。P 500ETF链接(5006075)。为什么美联储的政策对美股影响这么大?让我们回顾一下上周美国股市的情况。

一、宏观经济学

1.美国宏观经济数据

上周,美国首次申请失业救济的人数意外下降。美国劳工部周四公布的数据显示,截至12月25日的一周,首次申请失业救济人数总计19.8万人,较上一周期修正后的水平减少8000人。首次申请失业救济金的人数低于预期,表明尽管出现了新的疫情,但劳动力需求仍然强劲。劳动力短缺使得努力满足对商品和服务的强劲需求的企业不愿裁员。在企业努力留住人才的同时,新申请失业救济的人数接近1969年以来的最低水平。

标准与穷人的逻辑CS 20城市指数不断上升。根据标准普尔;12月28日发布的P CoreLogic Case-Shiller房价指数显示,10月份美国20个城市房价同比上涨18.4%,虽不及9月份的19.1%,但基本符合经济学家的预期。美国未经调整的全国房价同比上涨19.1%,也低于9月份的19.7%。由于利率较低,市场住房供应有限,消费需求受疫情压制,美国市场持续上涨,预计未来房价还会继续上涨。

12月,芝加哥采购经理人指数从9个月低点升至63.1,高于预期。根据供应管理研究所MNI和ISM-Chicago Inc .的调查数据,经过季节性调整后,美国芝加哥采购经理人指数(PMI)从今年12月的前值升至9个月低点61.8,高于市场预期的62,反映中西部地区制造业活动扩张再次加速。

资料来源:彭博,中欧国际工商学院,工业证券经济金融研究所。

2.海外经济形势

日本失业率6个月来首次恶化,低于预期。根据日本内务通信省28日公布的数据,2021年11月,日本经季节调整后的失业率(速报值)为2.8%,比上个月(2021年10月)差(高)0.1个百分点,6个月来首次出现恶化,低于路透社提前做出的2.7%的预估值。11月,日本经季节性调整的失业人口为192万人,较上月增加5.5% (10万人),为3个月来首次增加。其中,非自愿离职人数为48万,与上月持平;自发辞职人数76万人,较上月增加8.6%(增加6万人)。11月,日本劳动参与率(15岁以上劳动者就业率)为60.3%,比去年同月下降0.3个百分点。其中,15-64岁人口就业率为77.5%,比去年同月下降0.2个百分点。

2021年,韩国出口同比增长25.8%,为11年来最高。韩国贸易部周六公布的数据显示,12月韩国出口同比增长18.3%,低于11月32.0%的同比增速。全年出口6445.4亿美元,同比增长25.8%,出口总值创历史新高。从月份来看,4月、5月和6月的增长率最高,达到40%左右。按项目分类,半导体出口同比增长29%

西班牙cpi同比超过6%,高通胀可能成为欧洲经济复苏的主要威胁。欧盟统计局公布的数据显示,12月初西班牙cpi同比上涨6.70%,较上一周期上涨1.1个百分点。11月,欧元区通胀率升至4.9%,为上世纪末欧元区成立以来最高。

交易量清淡,TTF基准荷兰天然气期货尾盘下跌近11%。据洲际交易所(ICE)官网数据显示,截至12月31日,作为今年最热商品之一,欧洲天然气价格已连续8天下跌,为7年来最长时间。在淡季交易中,TTF基准荷兰天然气期货收盘下跌近11%,至86.5欧元/兆瓦时,扭转了美国感恩节以来的所有涨幅。

3.海外央行动态

近日,据美国媒体报道,拜登正考虑让前财政部副部长、美联储理事萨拉布鲁姆拉斯金(Sarah Bloom Raskin)出任美联储副主席,以敦促美联储在监管大型银行方面保持更强硬的立场。考虑拜登罗斯金为副主席。首先,对于美国整体金融市场的稳定,罗斯金在金融监管改革和稳定金融风险方面有着丰富的经验,在应对气候变化带来的金融风险方面采取了更大胆的措施。

方法,应对气候变化等工作也符合拜登政府的政治立场;二是用来安抚民主党内进步派人士,部分民主党人对拜登继续提名鲍威尔连任美联储主席不满,此举有利于团结党内成员,并可在之后的国会法案通过流程上减少来自党内的阻碍。拜登或许在“重建美好”法案通过程序中看到了团结民主党的重要性,而拜登自就任以来就一直试图调和民主党内进步派与温和派的矛盾,内部分裂的政党难以帮助拜登在即将到来的2022中期选举中取得优势。

2021年3月5日,英国金融市场行为监管局(FCA)发布了一项关于LIBOR终止报价 的公告:2021年12月31日之后立即停止所有英镑、欧元、瑞士法郎、日元,以及1周和2个月期美元LIBOR报价。2023年6月30日之后所有剩余期限美元利率终止报价。

4、 疫情新况

南非疫情大幅缓解。截至1月1日,南非日均新增病例下降至0.9万例,较上一周减少47.9%;日均死亡病例也较上周基本持平,整体仍处在相对较低。

Omicron已经成为英国主要感染病毒,截至去年12月27日,主要发达经济体中感染 奥密克戎变异毒株的比例在上升,英国上升至61.2%、美国也上升为42.7%,这也是美英等国近期新增病例大幅上升的主要原因。不过,法国、德国、意大利等经济体感染德尔塔变异病毒的比例仍在7成以上。

美国疫情在改善。截至1月2日,美国日均新增病例上升为37.9万例,较上一周增加 了71.8%,较去年12月20日增加了152.5%,主要与奥密克戎变异毒株成为主流感染病毒有关。不过,美国日均死亡病例回落至1362 例,较上一周减少了9.5%。尽管近期新增住院人数有所增加,但美国重症率仍然处于相对低位。因而,从死亡和重症角度来看,美国疫情在改善。

欧洲疫情也在改善。截至1月2日,欧洲日均新增病例为61.4万例,较上一周增加了 101.9%,主要受奥密克戎变异毒株扩散影响;不过,欧洲日均死亡病例为1545例,较上一周减少了10.9%,连续几周在减少,疫情也在改善。除德国和俄罗斯外,欧洲主要国家新增病例在上升,其中英国、意大利、西班牙以及法国日均新增病例较上一周分别增加 52.7%、163.7%、284.5%以及131.4%。不过除俄国外,主要经济体死亡情况仍在相对低位,尤其是英国新增病例大幅增加,但死亡和重症情况均在改善。此外,巴西日均新增病例也较上一周增加了109.5%。

5、 本周关注要点

二、 标普500指数

1、 一周指数表现

上周,标普500指数整周上涨0.85%,其覆盖的11个行业板块中,有10个板块上涨,1个板块下跌。其中,房地产、公共事业、材料等板块涨幅居前,仅通信设备板块下跌。

数据来源:Bloomberg

2、

2021年在“政局动荡”、“经济救济”和“变异新冠”的轮番洗礼下,美股市场表现胜于港股和A股。标普500指数年初年尾宽幅震荡,年中稳步上行,11大板块多数录得正收益。2021Q2后行情与走势明显背离,指数权重朝低估值行业转移。受益于欧美电力危机和高通胀,能源、房地产和金融板块跑赢市场。但由疫情引发的供应链供需失衡仍持续影响市场情绪,全球范围内的半导体短缺和能源电力危机成为了爆发点。科技巨头积极进军“元宇宙”赛道,2021年成为“元宇宙”元年,FAANMG为首的大盘成长股更受资金追捧。

美联储启动缩债,旨在压制通胀水平,2022年中旬或为加息时点。补助救助金终止发放并未显著影响消费信贷规模增速,且美各州政府正着手吸引重新就业,预计美就业市场积极向好。供应链供需失衡状况有缓解迹象,但在需求大增的趋势下,供给面的恢复尚需时日。2022年一季度新冠防疫和抗通胀仍是市场主题。

美联储积极控制通胀水平,有望助力经济修复进程。市场看好美经济复苏前景,美联储启动缩债后股市债市波动率自高位有所回落。顺周期板块获资金大额流入,同时上市公司回购活动强势回升,有望助力指数行情上行。

数据来源:Bloomberg 返回开隆理财网,查看更多

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