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从巴菲特的投资方向看全球经济变化

开隆理财网2022-05-03 11:04

伯克希尔哈撒韦公司2022年召开股东大会,巴菲特谈了很多问题,其中巴菲特的立场最受关注。

从2022年一季度末的持仓市场份额来看,除现金外,能源和日常消费增加,而金融、信息技术和电信服务的持仓市场份额减少。

两周前,美国eia公布原油库存。原预计商业库存增加253万桶,意外减少802万桶,战略原油库存也减少470万桶。

上周美国商业原油库存为4.144亿桶,环比增加70万桶,小于市场预期。美国战略原油储备为5.53亿桶,环比减少291万桶。

美国原油储备没有正增长,美元走强对大宗商品价格构成压力,尤其是在西方主要央行加息的环境下。全球资金处于紧张状态,大宗商品价格面临前所未有的压力。

而巴菲特,此时正在补充能量。是刀还是低吸值得投资者关注。

按照以往的经验,美元升值会有很大的压力,无论是黄金还是油价,大部分都是与美元负相关的,但现在有了新的变化。

首先,黄金在俄乌冲突后与美元产生共振,而原油在美元走强时没有大幅下跌,说明美元的涨跌已经不能完全左右大宗商品的价格。

从供应上看,欧洲40%的天然气依赖俄罗斯出口,大部分通过管道运输。随着西方对俄罗斯的制裁,俄罗斯的能源供应受到影响。尽管欧洲继续从美国供应能源,但仍无法弥补缺口。

近日,美国能源署公布,美国原油加工厂开工率仍然不高。即使恢复到2020年前的峰值水平,仍然无法弥补美欧之间的原油缺口。这也是美国战略原油下降,原油价格抵制美元上涨的部分原因。

任何事物都有商品属性和金融属性。比如因为俄乌战争的影响,大宗商品,比如原油的供应受到影响,价格必然上涨。

在更重要的金融属性上,自过去布雷顿森林体系崩溃后,美元取代黄金,基于美国的国家信用发行货币。但随着美国制裁俄罗斯,没收了俄罗斯富豪的资产,吞噬了阿富汗的资金,对美元的信用造成了打击。

在原材料出口国的基础上,俄罗斯要求以卢布结算,进一步打击了美元,使美元无法大规模影响商品原材料价格。

在全球加息环境下,通胀持续上升,巴菲特却选择了现金、能源消费等行业,可见他也做出了后续判断。

大通货膨胀之后必然是大萧条。现金,精力,日用品才是王道,手里有饭吃也不慌。至于其他资产,终究会有泡沫破灭的时刻。

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