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恒银期货早评近期内外市场铝价维持震荡反弹态势

开隆理财网2022-04-18 11:05

[点评]在国内央行RRR降息释放流动性、政策释放确保物流顺畅、下游消费预期改善等诸多利好因素支撑下,上周沪铝震荡上涨。在俄乌铝供应紧张、库存较低等因素支撑下,LME铝价企稳。外盘铝价近期维持震荡反弹走势。

【基本面】上周国内宏观面风声频传。中国例会要求大型银行有序降低拨备率,运用货币政策工具支持实体经济。4月25日,央行立即宣布RRR降息0.25个百分点,释放了5300亿英镑的流动资金。国内经济刺激措施提振市场信心和交易情绪,沪铝期货价格从低点反弹。在海外,俄罗斯和乌克兰的局势并没有真正缓解。欧洲主要国家天然气价格依然高企,电价高企,冶炼企业成本高企,减少的产能短期内无法恢复。此外,LME铝库存较低,LME铝价也逐渐稳定。

国内铝供应端在高利润和电力供应充足的驱动下,电解铝产能持续增加。云南、山西、广西、青海等地的房地产。可以增加,货源充足。需求方面,疫情仍对铝的下游需求造成较大影响,干扰国内铝产业链的运输和正常生产,主要体现在物流受阻,下游企业原料供应紧张。随着国家保障物流畅通政策的实施,物流形势正在好转。前期铝价下跌后,下游备货增加,华南地区长协补需求较多,华南现货升水上涨。近期铝下游加工龙头企业周都开工率环比上涨1.2%至67.8%。社会库存方面,截至4月14日,SMM统计电解铝国内社会库存106.3万吨,较上周四减少0.3万吨。后期随着下游需求的逐步改善,铝的库存有望再次下降。

4月14日,伦敦LME铝库存为60.8万吨,为2005年11月以来的最低水平。4月15日上海铝库存减少7565吨至299855吨,处于一个半月以来的相对低位。

【策略】沪铝主力2205合约震荡上涨至10日均线21720附近。短期均线拐头向上,MACD绿柱有缩量迹象,技术指标修复,策略做空或观望。

【风险提示】俄乌战争及国内疫情影响

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