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章小蕙:新兴市场经济体不同程度地暴露于美联储收紧政策的溢出风险

开隆理财网2022-04-16 11:06

4月16日,清华大学五道口金融学院院长章小蕙在清华2022五道口全球金融论坛上发表演讲称,疫情的持续蔓延和国内外复杂的经济形势要求我们把眼光放得更长远。只有抓住整个经济中的核心环节,坚持“以我为主”的宏观政策,坚定政策决心,才能最大限度地稳定预期,最大限度地促进经济平稳健康高质量发展。

章小蕙指出,疫情爆发以来,中国没有搞“大水漫灌”,而是采取了货币政策的结构性逆周期力,信贷资金到达中小微和高科技企业,对制造业等重点领域提供了有针对性的精准支持。在货币总量与经济需求基本匹配的前提下,不仅激活了微观主体的活力,增强了整体创新能力,稳定了产业链和供应链,也稳定了宏观经济。相比之下,为了应对疫情的影响,许多国家频频“放水”。因此,虽然经济有所改善,但通货膨胀实际上已经上升。消费物价指数突破了40年来的最高点,迫使美联储重新启动加息进程。市场预计今年将加息6次。因此,全球所有经济体,尤其是新兴市场经济体,都被迫不同程度地暴露在美联储紧缩的溢出风险之下:全球资产价格和国际资本流动大幅波动,本国货币的稳定性面临冲击。

中美利差收窄是否会降低人民币资产对国际投资者的吸引力,尤其是证券投资跨境资金是否会阶段性流出,使中国在维护国际收支平衡和人民币汇率稳定方面面临更大挑战?

章小蕙表示,中国经济韧性很强,长期向好的基本面不会改变。然而,经济中的这些不确定性也真正考验着中国金融政策的内在稳定性、前瞻性、准确性和有效性,提示我们必须认真应对。

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