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随着世界经历一个又一个危机 没有黄金的支撑 美元会死吗?

开隆理财网2022-04-15 11:03

为了解释法定货币失败的原因,我将从定义货币开始。

毫无疑问,最近对俄罗斯的制裁将对金融化的货币产生灾难性的影响,可能导致51年之久的美元体系的终结。俄罗斯和中国计划通过将其货币与大宗商品和生产挂钩,而不是与崩溃的金融资产挂钩,来摆脱卢布和人民币的这种命运。对于西方的人们来说,保护自己的唯一方法就是使用实物黄金,因为随着时间的推移,实物黄金与商品和能源价格密切相关。

钱是什么?

要理解为什么所有的法定货币体系都失败了,我们必须首先理解什么是货币,以及它与其他形式的货币和信贷有何不同。这些关系源远流长,超越了我们的时代,起源于罗马和中世纪商人的做法,他们发展了商法,将货币的法律地位延伸到由货币演变而来的票据,如汇票、支票和其他有价证券。虽然历史上作为流通媒介的货币和货币本身几乎没有区别,但在上个世纪,货币的发行者将它们从货币中分离出来,使其成为纯粹的法定货币。

归根结底,货币的组成部分总是由它的使用者决定的。在以劳动分工为基础的经济中,货币是交换生产和消费的手段。钱是两者之间的桥梁。几千年来,不同的交换媒介来了又去。只有金属货币幸存了下来,值得信赖。这些主要是金、银和铜。现在这个词通常指的是黄金,它仍然在国家储备中,是唯一没有交易对手风险的资产。普法战争后德国实行金本位后,白银作为货币资产的重要性下降。虽然目前金银的比率超过70倍,但它仍然是一种货币金属。

由于历史原因,世界货币体系是按照英国法律演变的。直到今天,金币还是法定货币。严格来说,金属金银本身就是信用,代表未消费的生产。但其独特之处在于,它们不像纸币和银行存款那样是任何人的负债。所以,金属货币有这种特殊的地位,这个事实本身就意味着,只要有小的信用形式存在,它往往就不会流通。

在适当的金本位制下,货币可以在公开流通中以纸币的形式自由兑换成金币。只要纸币可以自由兑换,纸币就具有黄金的交换价值。艾萨克在担任皇家铸币局局长时,就考虑过需要多少支持才能维持一种货币作为黄金替代品的可信度。他的结论是,这个水平应该是40%。

金本位制的作用是保证人民选择的货币在货币体系中得到恰当的体现。钱和钱是和他们的优势紧密相连的。一般来说,在流通中货币和信贷数量变化的影响下,价格水平会有所波动,但信贷和货币创造限制原则会使价格回归正常。

发行货币是国家的责任,国家的行为是为了人民的利益,而不是人民自己。这一理论成为一战前德国通过通货膨胀来支付军备的理由。

由,并继续把货币贬值作为国家财政的主要手段,直到1923年纸币马克的崩溃。

金本位制度所有规则的废除,使各国能够扩大货币和信贷的数量,作为将公共财富转移给自己的手段。作为这种稀释的广泛代表,自1971年8月尼克松暂停布雷顿森林协定下的金本位制以来,美元作为储备货币的使用开始大幅增长。

此后,货币和银行信贷从6850亿美元增加到21.84万亿美元,是过去的32倍。这还不包括美国金融体系中不存在的未知美元数量的增加。这些美元通常被称为欧洲美元,可能有数万亿美元。以法定美元计价的黄金价格已经从布雷顿森林体系中止时的35美元上涨到目前的1970美元。更好的表达美元贬值的方式是,以黄金计算,美元已经失去了98.3%的购买力。

虽然把流通中的货币信贷量和美元购买力的关系看成线性关系是错误的,但是把流通中的货币信贷量和美元购买力的关系看成线性关系也是错误的。

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法定货币与其购买力之间的关系

货币主义者声称货币的购买力与其数量成反比。尽管这种说法有很多道理,但它只适用于适合于黄金支持的货币性。货币价格理论的经典表述并不适用于这样一种情况,即对一种无担保货币的信心在决定其效用方面是至关重要的。一个对国家货币失去信心的人可以完全拒绝使用它,尽管它的流通数量发生了变化。这就是所有法定货币最终消失的原因,确保了一种货币如果要生存下去,就必须最终回归可信的黄金兑换标准。

20世纪20年代,德国马克被销毁。日元在香港遭遇了同样的命运,德国马克在20世纪40年代中期第二次遭遇同样的命运。最近,津巴布韦元和委内瑞拉玻利瓦尔像废纸一样贬值——而且它们不是唯一贬值的货币。

最终,是公众决定了流通媒介的使用价值。以黄金、美元、英镑和欧元衡量的油价显示,在1950年到1974年间,即使金本位制在布雷顿森林协定下存在不完整的形式,也与价格稳定相吻合。

布雷顿森林体系结束后仅过了几年,失去黄金支柱的后果就成为现实。在此之前,石油供应国(主要是沙特阿拉伯和其他欧佩克成员国)对美元和其他货币抱有信心。只有当他们意识到以纯粹法币支付的影响时,他们才坚持要求对货币贬值进行补偿。他们可以自由提高油价,这是沙特和欧佩克其他成员国只接受美元支付的条件。

在1950年到1970年间,美国广义货币增长了167%,而以美元计价的石油价格却一直没有变化。其他商品也表现出了类似的价格稳定,这清楚地表明,流通中的货币和信贷数量并不是美元购买力的唯一决定因素。

结论

随着世界经历一场又一场危机,与即将到来的全球破产和对黄金和白银的恐慌相比,这将是微不足道的。

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