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老板基金王诜:“固定收益”基金在“稳定幸福”的道路上大有可为

开隆理财网2021-12-22 11:03

居民财富转移出现新趋势,资产配置结构面临拐点。

回顾过去十年,房地产是保持和增加居民财富价值的最佳方式。但随着“不炒”的政策基调,房地产的属性越来越弱。然而,在未来无风险利率持续下降,银行理财突破交易所的情况下,如何维持和增加财富价值成为困扰居民的一大难题。

针对这一问题,经济学家认为,未来十年,全社会财富创造的主体将有望从房地产市场转向资本市场。

事实上,这种趋势已经反映出来了。房地产占居民总资产的比重在2005年达到62.8%的高点后,慢慢下降,到2019年已经下降到55.2%。可见,股票、基金、债券等金融资产占比逐年上升。王诜指出,“现在可以进入基金时代,因为国内投资者越来越信任基金。”

“固定收益”基金大有可为。

“固定收益”产品的本质是追求绝对回报。这类产品以优质债券为底仓,同时配置权益类资产的一定仓位来提升收益,从而在低波动的基础上实现相对稳定的收益。与纯债产品相比,“固定收益”产品比权益产品具有更好的收益弹性和更好的防御能力。

“固定收益”产品因兼顾了固定收益产品的稳定性和权益类产品的收益弹性而深受投资者喜爱,成为居民转移财富的主要选择。数据显示,截至10月8日,固定收益基金正式突破千位整数关口,市场规模突破1.3万亿元。

“公募五大家族”Boss基金,投资研究团队实力雄厚。

对于“固定收益”产品的操作,核心竞争是两种能力,即回撤控制能力和获得相对收益的能力。这就对基金公司的大规模资产配置和各类子资产的定价权提出了很高的要求,要求管理人员分别对权益类资产和债券类资产有深刻的理解,这对一家基金公司的综合能力是一个很大的考验。

Boss基金是1998年7月13日成立的首批5家基金公司之一,至今已获得47项金牛奖。博世拉基金也是全国第一位社保基金投资经理、第一位基本养老基金证券投资经理和第一位企业年金/职业年金基金投资经理。有丰富的资产管理经验。

权益类产品方面:截至2021年三季度末,博时基金权益类产品中长期整体表现良好,其近两年、三年、五年主动权益类资产加权投资收益率分别为64.99%、104.26%、89.95%。

债券产品方面,Boss基金债券投资方向净资产值超过2647亿元,行业排名2/132。同时,Boss基金近10年固定收益基金收益率为194.36%,行业排名1/52。(注:规模数据来自银河证券,基金业绩数据来自海通证券,截至2021年三季度末)

明星基金经理的实力坐在城里,用“稳”的深度诠释“固收”。

对于主动型基金的管理来说,基金经理的实力非常重要,“固定收益”产品对基金经理把握股票和债券双重市场的能力提出了更高的要求。

作为博世拉基金固定收益研究部总经理,王诜曾凭借多只产品四次获得明星基金奖,是当之无愧的明星基金经理。王诜自2002年起先后在友邦保险、申银万国证券、郭进证券工作,2013年加入博塞拉基金管理有限公司。他拥有超过11年的证券投资经验和6.4年的公募管理经验,在管理多种公募基金产品方面经验丰富,尤其是“固定收益加”产品的管理。

王诜的投资风格可以用十六个字来概括:自上而下,均衡配置,绝对收益,严格控制回撤。

其投资方式以基本面为基础,主要从自上而下驱动资产配置的角度,辅助各种资产收益波动周期位置的量化分析,通过基本面与资产量化分析相结合,实现绝对收益。

从代表作品卜式乐臻的表现来看,王诜始终坚持“稳”的绝对回报投资原则。任职期间,该产品年化收益率高达6.80%,最大回撤仅为-0.73%,明显低于同期业绩基准和偏债混合型基金指数。(数据来源:wind,截至2021年11月19日,过往业绩不代表未来收益)

同时,卜式乐臻自王诜管理以来,经历了两个运营周期,均为正回报。从两个操作周期的具体收益和回撤情况来看,该产品在严格控制风险和最大回撤的前提下,取得了较好的收益回报,产品收益和回撤的极端平衡在行业内并不多见。

第一个运行周期:2019年11月9日至2020年11月9日。

区间年化收益率为11.59%,最大区间回撤为-0.73%。

第二个运行周期:2020年12月8日至今。

区间年化收益率为4.39%,最大区间回撤为-0.7%。

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两个运行周期内,博时乐臻在最大回撤始终控制在1%以内,且斩获了十分有竞争力的回报,这对于拥有一定权益仓位的“固收+”产品都是非常难得的。据统计,在王申管理博时乐臻期间(2019.10.14至今),全市场“固收+”基金年化超6%且最大回撤低于1%的仅有5只,这也就充分彰显了基金经理王申的不俗实力。

针对后市,王申认为不论在权益类资产还是债券市场上,更多的机会是在结构上。王申认为目前整个权益市场的估值水平并没有出现全面的高估,但对于投资者而言,明年需要通过更多的调研与深入研究去把握住结构性、高景气度的机会。

对于债券市场,今年债市一些相关的地产信用风险暴露之后,后期债市仍存在一定投资机会,可通过更多的交易进行积极把握。在市场机会呈现于结构化的情况下,“固收+”基金能更好的匹配投资者“稳稳的幸福”需求。

此外,2022年开年,王申也将带来他全新的“固收+”大作,博时恒鑫稳健一年持有期混合基金(基金代码:014440),1月10日起在上海银行销售。

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