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心悦谈财经:美元指数破19年新高后还会继续升值吗?

开隆理财网2022-05-13 11:03

5月12日,美元指数上涨0.71%,至104.7536,为2002年12月以来最高。多数非美货币下跌,欧元兑美元下跌1.27%,报1.0381;离岸人民币下跌635个基点,至6.8275美元。

截至5月12日,美元指数今年累计上涨9.54%,去年累计上涨6.36%。美元的持续暴涨也导致了非美货币的普遍大幅贬值。

美元汇率持续上涨的主要原因有:美国经济复苏、美联储紧缩货币政策、地缘政治风险对欧元、日元等非美货币稳定的影响、国际金融风险升温、美联储控制通胀的需要、美元霸权及其国际战略等。

首先,美联储收紧银根

鉴于美国通胀压力大,美联储逐渐进入升息缩表周期,且升息速度快、幅度大。

5月12日,美联储主席鲍威尔说,美国的通货膨胀率太高;允许高通胀意味着更深的衰退。鲍威尔重申,未来两次会议每次加息50个基点是合理的;FOMC坚定地致力于将通货膨胀率降低到2%。

美联储还计划从6月起每月削减475亿美元规模,3个月后将削减规模提高至950亿美元的上限。

与此同时,美联储加息和缩表的力度有所加强,而欧元和日元等国际货币则保持宽松。由于欧元和日元是美元在汇率市场上的主要对手,这导致美元汇率大幅升值。美联储加息往往是一个在全球吸血的过程,加速了美元的回归,导致美元加速升值,非美货币贬值。

此外,美元大幅升值也是美国控制通胀的迫切需要。美元的恶意超支导致美元购买力的不断下降,使美元失去了对国际大宗商品定价的控制。大宗商品牛市不利于美国控制通胀,而推高美元有利于美国进口价格下降,也能抑制大宗商品的极端化。

第二,美国的实际利率转为正值

美联储银根紧缩导致美债收益率大幅上升,美国实际利率也大幅上升,美国10年期通胀保值债券(TIPS)收益率转正。

随着美联储加息,全球通胀周期见顶的可能性增加,这使得美国实际利率在中期内转正更加现实。一些国际投机资本加速在美国市场套利,推高美元。

第三,欧洲的地缘风险推动美元升值

切断石油欧元的后路是美国挑起俄乌冲突的主要目的之一。欧俄关系恶化后,面临燃眉之急,一些欧洲国家被迫使用卢布进口俄罗斯能源和商品。欧元国际地位下降,欧元对美元大幅贬值。

俄乌冲突导致俄罗斯与欧洲和日本关系恶化,不仅冲击了欧洲和日本的经济,也打击了欧元和日元,使得美元在劣币竞争中胜出,美元走强。

四。全球资产短缺

美联储加息和欧洲地缘政治风险扩大了国际金融风险,但全球资产泡沫导致资产短缺。此外,美联储和华尔街将美元贬值,以防止贵金属进一步与信贷货币体系挂钩。因此,国际市场的避险通道已经越来越窄,美元几乎成为唯一的避险资产。这也是美元的主要思路之一

然而,美俄博弈使得美国强化石油美元体系的成本越来越高,债务货币化也使得美国债务的快速膨胀无法停止。美国的科技进步也进入了瓶颈期,美国经济不可能保持长期的高速增长。在这种情况下,军事美元的特征越来越明显,美元的霸权特征越来越明显,国际局势越来越不稳定。

目前美元依靠军事霸权和金融霸权支撑信用,长期来看对美元来说是高风险的。

不及物动词美元的升值空间

美元指数月度图表

第一季度我反复指出,美元会周期性升值,这也是华尔街全球丰收计划后半段的需要。当时我预测美元指数会升值到100左右。如果引发国际金融危机,美元指数将指向年度上轨。目前美元指数的年上轨在113左右。目前美元指数在月技术上已经形成突破,中期指向113的概率增大。

七。美元大幅升值是国际金融。

市场的警笛

美元的大幅升值带有非常鲜明的货币攻略色彩,带有很强的操纵特征,这是华尔街金融绞杀国际市场的前兆,之后多伴随国际金融高风险甚至是金融风暴,因此市场应对美元的加速升值过程保持高度的警惕。

美元本轮的升值主要是美国货币战略对国际金融的大围剿,是美元进一步强化国际母货币的努力,但这并不能稳固美元的霸权,美元体系能否稳固的关键是美中关系走向所决定的,是主要新兴经济体制造业对美元体系的增信程度所决定的,如果美国在逆全球化路线上走的过远,坚持与我国做产业链做切割,那么在新一轮全球性危机爆发之后,美元将会再次大幅贬值。(本文系馨月说财经原创文章,转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经)

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