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美联储加息风暴比预期更猛烈

开隆理财网2022-04-25 11:04

“不要和美联储作对”一直是华尔街的座右铭,尽管美联储到目前为止在对抗通胀的问题上并不情愿。

过去一周,美联储官员加大了抗击通胀的力度。鲍威尔几乎承诺在5月3日至4日的下一次FOMC会议上将联邦基金的目标范围提高50个基点。

有“鹰王”之称的圣路易斯联储主席布拉德提出了加息75个基点的可能性,这是美联储自1994年以来从未采取过的措施。

一些美联储观察人士预计,美联储加息速度将快于预期。

目前,联邦基金期货市场已经消化了下月加息50个基点、6月13-14日FOMC会议加息75个基点、7月26-27日会议加息50个基点的预期。根据CME Fed Watch网站截至上周五的数据,美联储7月关键利率升至2.00%-2.25%的概率已经达到87%,而一周前还不到16%。

美联储本周进入了一个静默期。

所有这些预测都对股市造成了沉重打击。上周,标准普尔。P 500指数和纳斯达克综合指数连续第三周下跌,跌幅分别为2.75%和3.83%,道琼斯工业平均指数连续第四周下跌,跌幅为1.86%;在国债市场加息预期下,调整幅度最大,两年期美债收益率上涨27个基点至2.713%,10年期美债收益率逼近3%至2.905%,上涨9.7个基点。

与市场走势形成鲜明对比的是,美联储政策立场的实际调整幅度非常小。其资金利率目标区间为0.25%-0.50%,仅比疫情期间的水平高出25个基点,接近于零。此外,在最后一周,美联储高达8.9万亿美元的资产负债表又增加了100亿美元。市场预计,FOMC将在下月的会议上宣布开始缩减资产负债表的“作战计划”。

正如Cleveland Fed总裁Loretta Mester上周五在接受美国消费者新闻与商业频道采访时承认的那样,美联储的目标是收紧金融环境,尽管她说不需要太激进。

对于今年无处藏身的投资者来说,很难安慰他们。今年,60%股票和40%债券的传统投资组合对通货膨胀和利率上升几乎没有保护作用。

资料显示,代表60/40组合的先锋平衡指数基金机构股(VBAIX)今年截至上周五的总回报率为-11.13%。

本周,美联储传统上进入了静默期,投资者将从中获得喘息之机。由于加息50个基点的可能性似乎已经得到确认,需要关注的关键数据包括美国第一季度就业成本指数,这是美联储衡量通胀的关键指标。德意志银行的经济学家预测,这一数据将比去年同期增长4.6%,为1991年以来的最大增幅。这应该会促使美联储官员采取行动。

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