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市场对美联储加息的包容性更强吗?

开隆理财网2022-05-13 10:00

北京时间5月5日凌晨,美联储将联邦基金利率上调50个基点至0.75%~1.0%,符合市场预期。这是自2006年以来,美联储首次在连续两次FOMC会议上加息,也是自2000年5月以来,美联储首次一次性加息50个基点。

正常情况下,美联储加息会“吓到”市场,尤其是股市,股市会大幅暴跌。但从美联储加息来看,虽然加息幅度很大,20多年来首次达到50个基点,但市场表现并不意外。美国三大股指周三收盘大幅上涨,纳斯达克指数上涨3.19%,标准普尔500指数上涨3.19%。标普500上涨2.99%,道指上涨932.27点(上涨2.81%)。大型科技股普遍上涨,元平台涨逾5%,苹果、谷歌A、特斯拉涨逾4%;英特尔和英伟达涨幅超过3%。银行集体上涨,花旗、美国银行、摩根士丹利、富国银行涨幅超过4%,摩根大通涨幅超过3%。

那么,为什么股市会出现这样的反常现象呢?这次加息只是符合市场预期吗?显然,不是这个原因,而是美联储董事长鲍威尔的一句话,给了市场一颗“定心丸”。鲍威尔表示,在一次会议中加息75个基点不是委员会“积极考虑”的选项。换句话说,美联储在随后的加息中不会出现“鹰派”现象,而是会继续采取相对温和的加息方式。没有了对“鹰派”政策的担忧,市场对美联储加息的恐惧就会大大降低,也就不会担心美联储会一下子加息到高位。

那么,市场对美联储加息的处理是更包容还是更可怜呢?因为,过去相当一段时间,市场都被美联储加息吓坏了。尤其是全球金融危机爆发后,围绕着美联储加息,股市不知道暴跌了多少次。但从这种情况来看,股市对美联储加息的承受能力似乎大大加强了,不再感到恐惧。不仅像受惊的小鸟一样猛跌,还直线上升,真的有点看不懂。

但是,仔细想想,并不是那样的。因为,从美联储的角度来看,他们也不想这样提高利率。毕竟,美国经济还没有达到可以加息50个基点的水平,即使是非常勉强的加息也会对低迷的美国经济产生负面影响。然而,由于高通胀,美联储不得不放弃传统的加息方法。它必须适应高通胀带来的政策调整,它必须通过加息来缓解通胀压力,以解决居民生活水平下降的问题。不止加息,美国贸易代表办公室3日还宣布,4年前基于所谓“301调查”结果对中国输美商品加征关税的两项行动将分别于今年7月6日和8月23日结束。从现在起,该办公室将启动相关行动的法律审查程序。面对高通胀,美国政府很可能会取消对中国产品的关税政策。

自然,美联储选择相对温和的加息完全是无奈之举。面对美联储的无奈,市场只能无奈回应。美联储加息50个基点,市场不仅不震惊,反而“欢迎”暴涨。说到底,增加包容性也是无奈之举。不宽容又能怎么样?与其不宽容就接受,不如用宽容换来一份善意,一次赚钱。

需要看到的是,美联储虽然没有采取“鹰派”的加息方式,但实施了相对温和的加息方式。不过,鲍尔也强调,如果随后的经济发展符合预期,那么接下来的两次FOMC会议将连续加息50个基点。其实这是一个给市场带来极大不确定性的词,也是一个当量非常大的炸弹。因为,按照美国经济的现状,达到预期是相当困难的。那么,面对高通胀的冲击,美联储会因为经济发展与预期的差异而放弃加息吗?50个基点的加息对市场的影响还会这么乐观吗?

众所周知,俄罗斯和乌克兰局势仍处于极其严峻的阶段,战事走向难以判断。西方国家与俄罗斯的能源战在另一个战场打响,其激烈程度远超俄乌战争。因此,国际市场大宗商品价格上涨的矛盾会更加激烈,通胀压力会更大。也就是说,一旦通货膨胀给美国居民的生活带来新的冲击和影响,而美国经济又没有令人满意的复苏,美联储会如何选择?如果继续加息50个基点,对市场的影响可能是负面的,而不是正面的。

这也意味着市场对美联储加息的反应应该不会继续更加包容,而且不仅仅是一种无助感,而是一种恐惧感。一旦美联储加息,市场的反应将继续波动。因此,投资者应保持高度警惕,不要被美国市场的表面反应所迷惑。而是应该更加谨慎地看待美联储加息对市场的冲击和影响,及早做好准备和应对,避免对自己造成不必要的损失和伤害。返回凯龙财经网查看更多。

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