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彭飞生物IPO:受益疫情 股权变动频繁 疑点较多需关注

开隆理财网2022-05-09 10:00

2020年以来,由于新冠肺炎疫情,彭飞生物的业绩大幅增长。如果疫情得到控制,其业绩很可能会下滑。此外,报告期内,彭飞生物多次进行股权转让,交易存在较多疑点,需要予以更多关注。

3月3日,彭飞生物股份有限公司(以下简称彭飞生物)获批创业板,华泰联合证券担任保荐人。

公开资料显示,彭飞生物本次公开发行股票不超过3.6亿股,占发行后公司总股本的10%。拟募集资金25.11亿元,用于体外诊断试剂核心材料建设项目、体外诊断仪器及配套试剂溶液研发生产项目、研发生产项目。d中心技术平台建设项目、营销网络建设项目及补充流动资金。

但从2020年开始,受新冠肺炎疫情影响,彭飞生物业绩大增,如果疫情得到控制,业绩可能会下滑。此外,报告期内,彭飞生物多次进行股权转让,交易存在较多疑点,需要予以更多关注。鉴于上述情况,发现网向彭飞生物公开邮箱发送采访函要求澄清,但截止日期前,彭飞生物并未给出合理解释。

“新冠肺炎疫情”业绩大增,业绩稳定性堪忧。

根据招股说明书,彭飞生物是体外诊断整体解决方案的行业领先供应商。它的主要业务是研发;d、生产和销售体外诊断试剂的核心原料,并为客户提供体外诊断仪器和试剂的整体解决方案。

2019年至2021年,彭飞生物营业收入分别为2.89亿元、10.68亿元和23.32亿元,同比增速分别为30.61%、269.31%和118.44%;同期归母净利润分别为0.59亿元、6.33亿元、14.76亿元,同比增长率分别为48.72%、965.76%、133.07%。

再看2017年和2018年的业绩,彭飞生物营收2.21亿元,归母净利润8300万元和4000万元。从数据中可以看出,彭飞生物2017年至2019年的营收基本没有超过3亿元,净利润没有超过1亿元甚至有所下降,两者的增速也有所放缓。然而,自2020年以来,彭飞生物的经营业绩突飞猛进,实现了大幅增长。

来源:Wind(彭飞生物)

自新冠肺炎疫情爆发以来,彭飞生物受益于体外诊断试剂核心原料和试剂溶液的积累,成为新冠肺炎核酸检测试剂原料和新冠肺炎抗原免疫检测试剂原料最重要的供应商之一。可以说,新冠肺炎疫情带动了彭飞生物业绩的快速增长。

招股书显示,2020年和2021年,新冠肺炎产品分别为彭飞生物贡献了6.97亿元和15.87亿元,分别占主营业务收入的65.44%和68.73%。其中试剂原料占大部分,该业务收入分别为4.97亿元和11.97亿元,占主营业务收入的46.69%和51.87%。

来源:招股说明书(彭飞生物)

也就是说,如果剥离新冠肺炎的产品类别,彭飞生物的业绩将会平平。彭生物也在招股书中承认,疫情具有不确定性,因此公司经营业绩的稳定性令人担忧。如果未来新冠肺炎疫情得到有效控制,新冠肺炎相关产品的销售收入将大幅下降,因此公司其他产品的收入无法弥补新冠肺炎产品收入的下降,整体经营业绩也面临大幅下滑的风险。

报告期内股权转让多,可疑交易多。

通过查询招股说明书,发现彭飞生物在报告期内进行了多次股权转让。2017年9月27日,彭飞生物的投资方丁奉汇鑫转让其持有的6.4万股公司股份

值得一提的是,彭飞生物在2020年进行了9次股权转让。招股书显示,2020年8月31日至9月4日,鳌拜科技分别以2亿元、5000万元和3亿元向潘新投资、德福投资、凯辉投资和红杉上辰转让360万股、180万股、90万股和540万股。

来源:招股说明书(彭飞生物)

同时,刘强、新建医疗、戚慧投资分别以1.17亿元、2473.72万元、2968.46万元的价格向文博天金转让262.96万股、55.66万股、66.79万股。同年10月,文博天金分别以2亿元和1400万元的价格向华信智格和华谊医疗转让360万股和25.41万股。

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图源:招股书(菲鹏生物)

需要注意的是,在上述的股权转让中,鼎锋汇信、鼎锋汇锦2名股东将其持有的发行人股份转让给刘强,转让价格为每股140元。2020年9月刘强将其持有的全部发行人股份转让给雯博天津,转让价格为每股44.44元,而同期百奥科技向凯辉投资以及红杉商辰等人的转让价格为每股55.56元。2020年10月雯博天津的转让价格为每股55.56元。

事实上,鼎锋汇信、鼎锋汇锦2016年成为菲鹏生物股东,在2018年将股份全部转让予刘强后,退出菲鹏生物。刘强亦是如此,2017年成为公司股东,2020年在引进新股东雯博天津后退出。而雯博天津更是时隔一个月就退出菲鹏生物,其还是由菲鹏生物实际控制人雯博投资所控制,也就是说,雯博天津与菲鹏生物构成关联关系。

那么,鼎锋汇信、鼎锋汇锦与刘强、雯博天津为何短期内入股又退出菲鹏生物?刘强与雯博天津之间的股权交易价格低于同期股权转让价格的80%,是否公允?双方是否存在利益输送?业内人士表示,菲鹏生物股东之间的股权交易疑点重重。

(记者罗雪峰 财经研究员腾会言)返回开隆理财网,查看更多

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