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【深谋远虑】香港股市下跌!美联储今年最大加息!节后a股是左是右?

开隆理财网2022-05-05 10:01

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4月最后三个交易日,沪深股市触及大反弹底部,上证综指上涨5.57%,成功收复3000点堡垒。

五一假期也即将结束。当很多投资者预计节后a股市场将延续4月底的走势,迎来5月的开门红时,港股市场的低迷和美联储的加息着实让a股市场捏了一把汗。

周三美股集体上涨,道指和纳斯达克收盘分别上涨2.81%和3.19%,美国科技股多数收涨;受美联储加息影响,欧洲主要股指普遍下跌,德国DAX指数下跌0.49%,法国CAC40指数下跌1.24%,英国富时100指数下跌0.9%。

然而,包括恒生指数在内的亚太股市却是另一番景象,周二和周三收盘时大多走低。其中,恒生指数的低迷给a股的节后走势蒙上了一层阴影,与港股的走势越来越相似。

港股萎靡不振,恒生科技指数暴跌3.29%

五一假期,香港股市已经走过了两个交易日。在这两个交易日,香港股市的走势不是很乐观。

首先,5月3日,恒生指数在早盘一度跌逾2%的情况下迎来反攻,最终小幅收涨0.06%,勉强保住了5月的开门红。与此同时,对港股市场波动影响较大的恒生科技指数明显拖后腿。虽然早盘实现了深V反弹,但在阿里(09988)的拖累下,恒生科技指数当日收盘下跌1.38%。香港)、JD.COM(09618.HK)等股票。

5月4日,恒生指数未能继续实现底部回升。开市后,恒生指数一路震荡下行,最终收跌1.1%。

恒生科技指数继续受挫,当日下跌3.29%,第二日下跌4.6%。其中,京东健康(06618.HK)当日下跌12.97%,哔哩哔哩(09626。HK)、a auto quickless(01024.HK)、阿里健康(00241.HK)等跌5%,阿里、JD.com、腾讯(00700.HK)等大型科技股跌幅均超过3%。

事实上,从2022年开始,港股市场的大型科技股就一直在不断下探。因为力量大,大型科技股的动荡给整个香港股市带来了巨大的力量。至于科技股走弱的原因,招商证券认为主要来自于以下几点:1)3月爆发对实物消费的影响大于预期;2)滴滴退出美国,直播监管,上海监管总局约谈电商巨头等遗留监管问题;以及3)预计美国将加快加息。

节后a股市场开盘前,部分港股行业的市场表现充满参考意义。香港股市表现如何?

5月4日港股少涨多跌,银行股整体平稳,充当市场稳定器。此外,自由贸易港、节能环保、食品等板块涨幅居前。

生物技术部门连续两次亏损。5月4日,生物科技指数下跌2.86%,领跌港股。半导体、独角兽、新经济概念、券商、地产等板块跌幅居前。

值得注意的是,今年一季度多数头部券商业绩下滑明显,其中以国内券商股为主。今年一季度,a股市场波动加剧,日均成交萎缩,导致上市券商业绩普遍承压。

房地产方面,五一前夕,多个城市密集出台楼市松绑

2022年以来,美联储加息缩表的压力一直伴随着港股和a股,也给科技股估值带来压力。

收紧美联储的货币政策是影响全球金融市场的最重要的事情。美联储加息后,有助于吸引资金回流美国,导致其他国家资产价格暴跌,包括引起股市的负面反应。

今年北京时间3月17日,美联储宣布加息25个基点,联邦基金目标利率区间从0%-0.25%上调至0.25%-0.50%。这是美联储自2018年以来首次加息。美联储加息前夕,a股已连续多日大跌。靴子落地后,当日上证综指收盘上涨1.4%。

引起五一后a股变化的最大因素之一是5月美联储加息。在2022年美国通胀高企的背景下,加上多位美国高官的表态,美联储加快“控通胀”的决心已经相当坚定,其目的就是让资金回流美国,从而缓解美国的通胀压力。

北京时间5月5日凌晨2: 00,美联储公布利率决议。正如市场所料,美联储真的出了“大招”,宣布将联邦基金利率目标区间上调至0.75%-1.00%,符合市场预期。这也是美联储自2000年以来首次加息50个基点。

联邦储备系统

当天在声明中说,一季度美国的整体经济活动有所下降,但家庭支出和企业固定投资依然强劲。最近几个月,美国就业呈现强劲增长,失业率大幅下降。

美联储主席鲍威尔表示,美联储不担忧激进加息引发经济衰退,直言“美国经济发展得相当不错”。不过他还补充指出,关于是否会单次加息75个基点,目前不是FOMC积极考虑的事。

此外,美联储同时宣布从六月开始缩表,计划在三个月里将规模逐步提升至每月950亿美元(600亿国债和350亿MBS)。

美联储今次的加息,较今年3月高出25个基点,靴子落地带来的市场情绪或会短暂压制港股及A股市场。在靴子落地前,2022年以来投资者对美联储收紧货币政策计划的担忧引发了广泛的抛售,导致科技股颓势不减。而5月3日及4日恒生科技指数两日连跌,或许与即将到来的美联储加息预期有关。

不过,股市往往就是基于预期去炒作,而当利空和利多落地的时候,反而会出现靴子落地的反向效果,今年3月份美联储加息后A股不跌反涨就是很明显的例子。反观美股科技股,周三美股大型科技股在美联储加息靴子落地后大涨,苹果涨4.10%,特斯拉涨4.77%、亚马逊涨1.35%。中概股也普涨,龙头阿里涨1.03%,拼多多涨3.3%,京东涨1.6%。小鹏汽车涨超4%,蔚来汽车涨超3%,理想汽车涨超2%。此外,爱奇艺涨超7%。

虽然目前A股还处于下跌趋势,但经过前期持续杀跌之后,A股已经把累积的市场风险进一步释放,再度大幅下跌的空间相对有限。

此外,在国内,流动性方面利好的因素在于中国央行在前不久进行了一次降准,虽然降准的幅度不及预期,但有利于避免资金过度外流,也为今后的货币政策留出施展空间。

假日国内政策盘点

当下,国际面可以说是利空出尽,俄乌危机、能源问题、疫情影响、美联储加息等问题随着时间的推移,对资本市场的影响正逐渐淡化。

市场的企稳,应该更多关注国内,需要稳增长大环境下的进一步发力。

在疫情防控方面,总体上看,本轮疫情冲击范围小于2020年初,随着上海疫情新增病例进一步回落,以及北京疫情继续得到控制,政策保障稳住了国内的经济运行。

政策面方面,五一节假日期间政策不多,但也有部分政策有利于提振市场情绪。

近日,“稳增长”、“稳经济”依然是政策的重点。财政部副部长许宏才近日详解积极的财政政策时表示:将加力纾困解难,着力稳住经济。许宏才称,我国坚持稳字当头、稳中求进,加大稳健货币政策的实施力度,运用降准等货币政策工具,保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。

而基建是稳增长的大头,基建投资的扩张将有力保障重大基建项目的筹资和建设。许宏才表示,今年专项债额度下达早、发行节奏紧、拨付使用快。截至4月25日,各省份累计发行专项债券约1.3万亿元,占提前下达额度的89%,较去年同期增加了约1.17万亿元。

值得留意的是,房地产与基建紧密相连,均是受益于稳增长预期。近期在货币政策支持基建稳步发展的基础上,我国对房地产也朝着放宽方向进行政策指引。

在政治局会议中指出:要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,支持各地从当地实际出发完善房地产政策,支持刚性和改善性住房需求,优化商品房预售资金监管,促进房地产市场平稳健康发展。

从“支持各地从当地实际出发完善房地产政策”可以看出,房地产行业正处于筑底阶段,越来越多城市有望加入调控松绑行列。国金证券研报指出,系列宽松政策落地后,预计维度更多、范围更广、力度更大的宽松政策将持续出台,基本面好的一二线、长三角城市销售或率先企稳回暖。

作者:遥远

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