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又一个“黑色星期一”!a股跌破3000点 为什么?

开隆理财网2022-04-26 10:04

昨日,市场再次上演“黑色星期一”,上证综指下跌5.13%,自2020年7月以来首次跌破3000点,深证成指下跌6.08%。30个申万一级行业指数跌幅全部超过3%,有色、国防军工、电子、基础化工、机械设备、传媒等10个行业跌幅超过7%.a股很多话题冲上热搜,隔壁港股也跌了。恒生指数跌破20000点关口,为3月16日以来最低。(来源:wind,2022年4月25日)

市场持续下跌,投资者该怎么办?后市会如何发展?

01

市场为什么会崩盘?

我们来看看昨天暴跌的原因,还是多种因素造成的:

对内,国内疫情仍在控制中,供应链受损,导致部分企业经营困难。多点分销的风险加剧了市场对经济下滑的担忧。

从外部看,中美货币政策方向相反,导致中美利差缩小,市场担忧资本外流,人民币计价资产价格下跌。根据美联储临时主席鲍尔的说法,美联储可能在5月再次加息50个基点,这对全球资本市场是负面的,并对非美元资产造成了很大的贬值压力。虽然人民币贬值幅度小于其他主要货币,但近期在岸和离岸人民币兑美元即期汇率均有所下降,从3月2日的6.3107降至4月25日的6.5552,人民币汇率(美元兑人民币CFETS)在一个多月内贬值3.87%。从外资的走势可以看出,近期北上资金出现了较大的净流出,昨日净流出43.96亿元,今年净流出已达275.38亿元。(来源:wind,2022年4月25日)

(来源:wind,2022年4月25日)

此外,俄乌冲突的加剧加速了全球大宗商品价格的上涨,从而造成通胀压力,这也是市场短期大幅回调的主要原因。(以上参考:中国基金报,2022年4月25日;同花顺,2022年4月25日)

02

市场动荡,为什么投资者还在跑进市场?

经过今年以来的这波震荡波动,很多投资者都表示想逃离a股市场,但令人惊讶的是,最近又有数百万人选择了入市。中国结算官网数据显示,3月市场新增投资者达到230.2万户,环比增长63%,创下一年新高。同时,3月份新增投资者数量为历史第七。(来源:中国证券登记结算有限责任公司官网)

为什么今年3月投资者还在跑步进场?事实上,有几个因素:

从投资者的个人需求来看,大家的年终奖都是年初发的,相应的一年理财规划也要做。而且,一年之计在于春。这个时候会有很多新的投资者进入市场,开始自己的投资理财。

从市场情况来看,一大波“稳增长”政策已经落地。在经济下行压力下,去年底以来,稳增长成为投资市场的关键词。包括RRR降息和大规模基建投资在内的一系列政策都在年初落地,这让投资者对市场寄予了很多期望。

此外,财富转移趋势也是投资者数量增加的原因。近年来,国内房地产市场不景气,银行理财市场资产管理新规也开始实施。在此背景下,居民财富向股市转移的趋势相当明显。自2020年3月以来的25个月中,只有2021年10月新增投资者人数跌破百万,其他24个月的新增投资者人数单月突破百万,说明股市已经成为普通人理财的“主战场”。(来源:wind)

03

刚进门

短期来看,市场可能暂时难以摆脱调整节奏。一方面,美联储加息和美国无风险加息仍是压制全球成长型股市的主要矛盾;另一方面,持续加息后海外需求的减弱甚至潜在的衰退风险,以及中国疫情防控对利润的影响还将持续一段时间。

但从长期布局来看,这次春季寒流是长期投资的机会。在情绪波动的过程中,指数难免会超调,但市场下跌的过程也是风险释放的过程。a股的内在风险已经充分释放,悲观预期很大程度上反映在股价上。从政策面来看,下半年疫情冲击后稳增长政策对基本面的作用更加突出。财务委员会第316次会议对资本市场的大幅波动做出了快速反应。我在小霞之前向大家介绍了会议的内容,从经济、市场、产业等方面提振了信心。下半年疫情缓解后,消费需求和制造业供应链有望明显改善。目前a股和港股已经出现了类似于2018年10月的“政策底”和“情绪底”。从估值来看,目前的上交所

指数市盈率-TTM只有11.93倍,恒生指数更只有9.55倍,在全球主要股指中分别排在第四、第三低位。虽然便宜并不意味着能上涨,但也会吸引很多资金长期布局,为后续行情反转积蓄动能。(数据来源:wind,2022.04.22)

综合多方面的因素来考虑,A股市场长期机会已经大于风险。而我们要做的是调整好自身心态,风物长宜放眼量,我们大多数人进入股市都不会是想投资几天就走的,那么也不如给市场更多一点时间,不要在低谷时转身离去,相信未来市场也会给予信任者应有的回馈。(上述参考:兴业证券,2022.04.20;平安证券,2022.04.24)

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