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在建项目预算超1600亿 “化工公司”万华化工公司流动负债飙升 你用杠杆赌博吗?

开隆理财网2022-04-11 10:01

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记者|牛启昌

记者|牛启昌

在2021年营收突破1000亿元,净利润突破246亿元后,万华化工(600309。SH),一家“化工公司”,计划投资231亿元新材料项目。快速扩张的背后,如何应对资金不足的风险也成为关注的焦点。

抛出231亿元

4月9日,万华化工发布对外投资公告称,公司拟通过控股子公司万华化工(蓬莱)有限公司在万华化工蓬莱工业园建设高性能新材料集成及配套项目,目前蓬莱工业园已完成可研项目计划投资231亿元,项目建设资金将以自有资金和银行贷款方式筹集。

具体而言,规划项目占地约3310亩,主要建设内容包括90万吨/年丙烷脱氢、50万吨/年聚醚、40万吨/年POCHP等装置及配套的公用工程和辅助设施。

根据规划,项目建设期为2022年至2025年,预计2024年6月投产,其中2022年计划投资15亿元。以上项目需报政府相关部门批准后方可实施。

谈及本次对外投资对上市公司的影响,万华化工表示,蓬莱工业园与烟台工业园直线距离约40公里,拟通过管道实现主要原材料互联互通,提高上下游协同效率。“万华蓬莱基地拟建设成为技术水平和产品附加值一流的综合性低碳化工园区,绿色环保,有利于提高公司营业收入和利润,增加股东回报,具有重要的战略意义”。

万华化工持有80%股份,员工持股计划持有20%股份。

作为该项目的主要投资方,万华化工(蓬莱)有限公司成立于2022年1月,注册资本10亿元。其中,万华化工集团股份有限公司持股80%,员工持股平台宁波钟涛投资有限公司持股20%。

万华化工在2021年年报中提到,依托万华工业园区的资源优势,公司计划在蓬莱建设高端精细化学品和高性能材料产业集群。对于上述股权结构,万华化工表示,由于该业务为增量新业务,不确定性较高,为使员工与项目风险收益保持一致,万华化工持股80%,员工持股平台持股20%,设立万华化工(蓬莱)有限公司,以推进蓬莱基地建设。

针对蓬莱工业园的整体规划,万华化工总裁寇光武在3月31日的业绩说明会上透露,项目一期计划以丙烷脱氢和乙烯为龙头,下游规划石化、精细化工、高端新材料等产品,作为烟台工业园承接创新成果转化的拓展基地。

此外,蓬莱工业园区主要通过先进的厂内能源优化整合、余热和二氧化碳回收和综合利用,以及核电、风电、光伏等新能源的结合,实现了碳排放的大幅减少。

在建预算总额超过1600亿元。

公开资料显示,总部位于山东烟台的万华化工是全球最大的制造商,也是中国唯一拥有MDI(二苯基甲烷二异氰酸酯)生产技术的企业。主营业务包括聚氨酯、石化和精细化工,实际控制人为烟台SASAC。

MDI作为发展最快的材料之一,与人们的衣食住行息息相关,广泛应用于冰箱、保温材料、汽车等行业。数据显示,在过去

在计量吸入器产量和价格上升的同时,万华化工正在寻求进一步的产能扩张。消息称,除蓬莱基地项目外,其位于福建的40万吨/年MDI项目已于2021年8月开工建设,计划于2022年底或2023年一季度投产。

截至2021年底,万华化工在烟台拥有110万吨/年MDI和30万吨/年TDI(甲苯二异氰酸酯)装置,在宁波拥有120万吨/年MDI装置,在匈牙利BC拥有35万吨/年MDI和25万吨/年TDI装置,在福建拥有10万吨/年TDI装置。目前,该公司已成为全球MDI生产能力约260万吨。

民族证券研报称,据不完全统计,按2021年均价计算,若万华化工现有规划项目全部按期投产,预计2022年可增加收入262亿元,2023年可增加收入597亿元。全部项目投产后,将增加收入1576亿元,相当于重建万华化工。

但是,产能的扩大离不开资金的支持。公司现有在建项目总预算高达1600亿元。如何应对资金不足的风险成为外界关注的焦点。

年报显示,2021年末,万华化工资产负债率为62.33%,流动负债980.00亿元,比上年同期增长43.84%,占负债总额的82.61%,其中短期借款538.73亿元。

评级机构联合资信曾指出,由于万华化工海

外销售收入占比较高,其将面临全球疫情等经营环境压力所造成的不利影响,且万华化学在建项目规模较大,公司债务负担明显加重且以短期债务为主,未来存在一定资本支出需求。

对此,寇光武在业绩说明会上表示,2021年公司经营活动净现金流279亿元,经营现金流充足,同时公司尚未使用的银行授信以及超短期融资券、短期融资券等债务融资工具额度,能够覆盖流动性的需求。同时,公司也会根据项目投资进度,增加项目中长期融资,满足项目建设资金需求。

对于如何控制短借长投的风险,万华化学称,公司通过增加授信、增加货币资金储备,在保证低成本融资的同时,合理控制资金风险。返回开隆理财网,查看更多

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