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【郭进晨报】2022年化工产业战略:新领域成为重要驱动力 高端材料中国制造

开隆理财网2021-12-17 09:59

2022年宏观财政展望:政策“大年”,财政如何“提效”?

2022年化工产业战略:新领域成为重要驱动力,中高端材料国产替代加速。

半导体盛邦有限公司深度:双主营业务持续扩张,模拟龙头加速成长。

地产金科服务点评:引入于波投资和运营投资,估值修复可期。

医药汉森医药点评:一线非小细胞肺癌,重磅药Amile已经获批,量很快会加速。

《新冠肺炎医学周刊》:帕洛韦降低了89%的住院风险,对奥米克隆有效。

2022年金融展望:政策“大年”,金融如何“提效”?

/段小乐/曹/马洁莹/杨一帆

赵薇

总研究中心

首席经济学家

核心观点:(1)目前来看,经济结构性问题的影响可能大于总“失速”的风险,或者说单纯放钱解决不了。财政政策的主动性优势突出。在适度超前创造需求的同时,能够精准引导,有效缓解结构性矛盾。(2)2021年财政“超收减支”和资金后拨有利于2022年财权预拨。在地方债务压力下,财政实力依靠专项债务或“一树难养”,中央财政赤字扩大和优质国企市场化融资,或为重要补充。(3)中央政府将通过赤字等方式增加收入。或者通过转移支付、直达当地等精准引导,加大对民生、基础设施等领域的投入。同时,可能实施新的减税降费措施,保护市场主体。(4)在国内大循环畅通的情况下,基础设施投资应适度提前进行,或重点放在交通电力、现代能源体系建设等领域。预计2022年基础设施投资增速将升至6%左右。(5)“十四五”期间规划的重大项目将加快或提前开工,或成为稳增长的重要抓手,后续关注智能制造、高端材料、核心制造、数字化等领域的投资机会。

风险:债务风险加速暴露,政策监管发生变化。

详情请点击《2022年财政展望:政策“大年”,财政如何“提升效能”?》。

化工2022年:新领域战略成为重要驱动力,中高端材料国产替代加速。

陈毅/杨艺兴/王明辉

陈毅

资源与环境研究中心

基础化学新材料首席分析师

核心观点:预计到2022年,价格需要时间调整消化,需求边际变化相对有限,部分周期性产品价格存在下行压力。因此,2022年战略方向将主要聚焦于有壁垒、有增长的细分市场。随着技术的不断积累,客户正在加速突破,关注中高端材料的国产化和替代领域。建议关注光学薄膜、高分子材料、芳纶纤维、半导体材料等逐渐本土化的领域。需求结构分化,关注“新”领域发展带动的上游材料。建议关注PVDF、EVA等存在技术壁垒的领域,以及需求快速增长的大赛道负极材料、电解液产业链等领域。传统需求增量相对承压,重点关注逆周期波动、需求相对刚性、政策驱动的市场,建议关注农化板块、国六尾气催化板块、消费升级驱动板块等。双碳政策限制新增产能,淘汰落后产能,关注政策带来的产业格局优化领域。建议关注典型的大宗化工行业,如磷化工、煤化工、生物合成等行业

2.预计21年国内仿真市场规模将达到287亿美元,但国产化率不足15%。在政策鼓励和全球芯片产能短缺的情况下,圣邦等国内模拟ic厂商正在迎来国产替代的机会。

3.圣邦三大核心优势:1)两大主业齐头并进,不断拓展品类,优化产品结构;2)以分销为导向,不断开拓新客户;3)继续投入内部研发;d与国外并购。

风险:下游需求不及预期;行业竞争加剧;原材料涨价;汇率风险;解除禁令的风险等。

详情请点击《化工2022年度策略:新领域成重要驱动,中高端材料国产替代加速》。

金科服务评论:引入于波投资运营投资,估值修复可期。

杜昊/王奕心

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杜昊旻

资源与环境研究中心

房地产首席分析师

事件:2021年12月16日,金科服务发布公告,将引入博裕投资作为公司战略投资者。

点评:博裕投资入股成第2大股东,战略协同可期。金科股份流入大笔现金,安全性愈发有保障。本次交易完成后,金科股份将收到37亿港元现金。我们认为在地产行业流动性危机严重的当下,这笔现金将为金科股份带来更厚的安全垫,能够帮助其度过本轮地产行业危机,并在之后把握住更好拿地机遇。而金科股份的稳健发展,也将为金科服务未来的发展奠定坚实基础。

风险提示:金科股份销售下滑幅度超预期;并购进度不及预期;疫情反复影响超预期。

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