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市场上总有人欢喜有人忧 不要让“损失厌恶”影响你的收益

开隆理财网2021-12-17 09:59

昨日三大指数集体小幅收涨,其中上证综指上涨0.75%,收于3675.02点。深成指上涨0.58%,收于15112.81点;创业板上涨0.74%,收于3490.45点。多数板块也收涨,煤炭行业大幅上涨,钢铁行业和石油行业涨幅居前,但此前备受追捧的酿酒行业逆市走弱。

市场上总会有人欢喜有人忧。回顾最近的市场波动,小霞表扬了没卖出的朋友!不过,在之前巨大的心理压力下,部分投资者可能会选择“忍痛割肉”。除了市场不可预测之外,很难控制,我们的心理承受力是影响投资决策的主要原因。小霞今天将向你介绍一个行为经济学的概念:损失厌恶。也许你能理解为什么很难长时间持有。

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什么是“损失厌恶”?

“损失厌恶”源于美国经济学家特沃斯基和卡尼曼的一个实验。他们的研究指出,当人类面临同样多的得失时,损失往往会让他们更加难以承受。具体来说,亏损带来的负效用大约是相同收益带来的正效用的2.5倍,这个倍数也被定义为“损失厌恶系数”。

我们打个比方。小霞昨天在路上捡到100块钱,今天又丢了100块钱,所以昨天捡到钱的快乐远不如今天丢钱的痛苦。如果这种心理感受可以量化,那么捡到100块钱的心理效用是100分,而丢100块钱的心理效用是-250分,也就是说丢100块钱和赚250块钱对你的影响大致相同。假设你今天分别被表扬和被批评,你会更在意哪一句话?想必和小霞一样,很多人会更在意自己的批评而感到沮丧。

从这些例子中不难看出,我们对失去原本拥有的东西极其反感,这些东西可以是金钱等实际财富,也可以是荣誉等精神财富。人们总是“趋利避害”,而“损失厌恶”则指出人们更在乎“趋利避害”。

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“损失厌恶”如何影响我们的投资?

那么,“损失厌恶”在心理上是如何影响我们的投资行为的呢?

当你投资时,你都想获得投资收益,并保持和增加资产的价值。然而,在不可预测的市场条件下,投资总是有风险的。大家期待的最好的情况是在低点买入,高点卖出,但事实总是令人满意的。大部分投资者入市后会大概率经历市场的波动,短期亏损更是不可避免。因此,很多投资者在面临浮亏时,往往会遭受“我亏了钱”的心理折磨。在损失厌恶情绪的驱使下,很多投资者会选择在这个时候“忍痛割肉”,从而避免进一步的损失。

难以

然而,a股市场已经用历史数据向我们证明,那些因为“损失厌恶”而在低点卖出的人,往往错过了后者市场的上涨。当上证指数在2015年6月12日达到上一轮牛市的最高点5178点时,投资者对偏股混合型基金指数的收益进行了不同的选择统计,可分为三种情况:第一种情况自2015年6月12日以来一直持有,收益为50.21%;第二种情况,我受不了市场的下跌。持有半年,2016年1月27日卖出,收益-39.00%。第三种情况,也是最理想的情况,精准卖出躲过了2015年6月12日高峰时的下跌,2016年1月27日买入并持有,收益143.57%。(来源:wind,截至2021年12月15日)

但现实是,几乎没有人能像第三种情况那样做出准确的判断,从而实现利益最大化。更简单实用的操作是第一种情况。长期持有是用来平抑市场短期涨跌的。因此,我们需要克服的是避免“损失厌恶”导致的账面浮亏变成实际损失。

两次

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如何缓解波动中的焦虑?

当然,对抗“厌恶损失”是对每个人耐力的极大考验。小霞在这里教你几招,或许可以缓解你在市场波动中的焦虑。

心里

一是做好资产配置。面对不确定的市场,只投资一只基金显然风险太大,通过构建基金组合进行均衡比例、多元化投资更为合适。只有在一个团队中战斗,我们才能攻防兼备。

二是适当配置绝对收益基金或“固定收益”产品。一般这两类基金都是以固定收益资产为基础构建底部仓位,通过权益资产适当增加收益,严格控制回撤,波动较小,业绩相对稳定。它们更适合风险偏好较低但希望追求更高回报的投资者。

三是坚持定投。固定投资的优势:小霞经常帮你画重点。既然不知道该不该离开,就不要自己做决定。遵循严格的定投记录,时间会给你答案。(全文参考:苏宁金融研究院,2019 . 11 . 11;凯龙财经网,2019年8月17日;腾讯新闻)

固定投资的具体风险警示:固定投资的过往业绩不代表未来业绩,投资者应充分了解固定投资与定期存款、整存整取的区别。定投是引导投资者进行长期投资和平均投资成本的一种简单易行的方式。固定投资不能保证投资者的收益。该信息不

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