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奥比中光冲刺IPO:三年半亏损超过13亿元 上半年前五大客户销售额占比近42%

开隆理财网2021-12-16 10:00

近日,上交所披露,3D视觉感知技术解决方案提供商奥比中光科技集团有限公司(以下简称“奥比中光”)首次获得上海市委批准。作为蚂蚁集团的关联方,奥比中光计划上市的消息备受关注。而蚂蚁集团投资并间接持有奥比中光部分股权,构成关联交易。因此存在大客户高度集中和关联交易导致的依赖风险。

此外,人脸支付的部分场景还处于发展初期,3D视觉感知技术受成本、市场成熟度等诸多因素影响,尚未成为智能手机的标准功能,存在应用不可持续的风险。另一方面,业内人士表示,人脸支付仍存在隐私保护问题,指纹识别和扫码支付也直接与之竞争。

奥比中光在市场上能受到如此色彩冲击的投资者追捧吗?

三年半累计亏损超过13亿元,营地疫情影响巨大。

官网信息显示,奥比中光成立于2013年1月,以“3D传感芯片/光学测量系统AI芯片产业应用算法”为核心,拥有从芯片和算法到系统、框架和上层应用的全栈技术,开展了结构光、t of、双目视觉等3D视觉传感技术的全面布局研发。

记者了解到,奥比中光这几年一直在亏损。2018年、2019年、2020年和2021年上半年(以下简称“报告期”),奥比中广的净亏损分别为9915.73万元、5.01亿元、6.28亿元和1.27亿元。

截至整体变动基准日2020年8月底,奥比中光母公司累计未弥补亏损6.58亿元。截至2021年6月末,奥比中光合并报表累计未弥补亏损8.26亿元,母公司累计未弥补亏损5.27亿元。

奥比中光在招股书中解释称,上市时存在未补偿亏损,主要原因是其持续高R & ampd .初创以来的投资强度、对关键员工的股权激励和大额股份支付费用的确认。

同时,在2019年营业收入快速增长后,奥比中光2020年营收同比下降56.62%,主要是受新冠肺炎疫情影响,终端线下支付使用的3D视觉传感器需求暂时下降所致。如果新冠肺炎疫情持续,欧比众光产品在在线支付领域的应用场景预计将继续受到较大不利影响。

奥比中光表示,如果3D视觉感知下游应用场景推广开发缓慢,其产品下游需求无法保持增长,或研发进度不及预期,导致技术领先优势丧失,销售收入将无法按计划恢复增长,对利润水平将产生重大不利影响。

与蚂蚁集团合作模式多样,上半年前五大客户销售额占比近42%。

说到奥比中光,就不能不提到蚂蚁集团,在线下支付细分场景的应用上,蚂蚁集团与蚂蚁集团及其生态合作伙伴有着多种合作模式,这一度成为公司最重要的标签。

2017年9月,支付宝在自助点餐机中嵌入了奥比中光的3D视觉传感器,并推出了在线3D人脸支付功能。2017年底,经过谈判,奥比中光决定与蚂蚁集团成立合资公司。

随后,2018年5月,蚂蚁集团全资子公司上海云信首次投资奥比中光,投资完成后持股比例为10%;同时,双方正式开始运营合资公司马利欧科技。两年后,上海云信追加投资,持股比例增至14.84%。

随后,奥比中光继续介绍

可见,奥比中光存在大客户高度集中和关联交易导致的依赖风险。

奥比中光在招股书中承认,蚂蚁集团等线下支付细分场景对客户的销售占比相对较高,可能会给经营活动带来诸多潜在的市场风险:如果新冠肺炎疫情影响消退不及预期,下游细分场景监管政策发生不利变化,将对线下支付细分场景的应用和发展产生重大不利影响。目前线下支付还是习惯二维码。如果人脸支付对在线支付领域的渗透率低于预期,导致市场空间有限,其业务表现将低于预期。我们不能排除蚂蚁集团对相关设备进行自研或向第三方采购,会对其产品在支付宝线下支付应用中的市场份额产生重大不利影响的可能性。

多位业内人士告诉记者,奥比中光与蚂蚁集团“捆绑”已久,其上市进展受到更多关注。但与蚂蚁集团“解绑”后,其他场景能否商业化还有待进一步观察。

3D视觉感知技术的应用可能无法持续,技术产品的大规模渗透应用仍不确定。

2017年9月,苹果发布了iPhone X,使用3D视觉传感器解锁并支付3D人脸识别费用。会后,3D视觉传感器技术成为消费电子行业的热门话题。

根据哟的说法

le发布的全球3D成像和传感市场研究报告显示,2019年全球3D视觉感知市场规模为50亿美元,预计在2025年达到150亿美元,年复合增长率约为20%。

然而,奥比中光对OPPO等消费电子细分场景客户的销售缺乏可持续性风险。

以OPPO为例,根据招股书,2018-2020年以及2021年上半年,奥比中光对OPPO销售收入分别为 9737.13万元、4278.32万元、298.92万元和9万元,占比分别为46.46%、7.17%、1.15%和0.06%。

奥比中光主要提供基于结构光技术产品,应用于OPPO旗舰手机Find X前置3D视觉传感器,该款手机已于2019年6月停产,双方暂未有新机型合作,因此奥比中光对OPPO的收入规模大幅降低。

对此,奥比中光表示,3D视觉感知技术受成本、市场成熟度等多方面因素影响,还未成为智能手机标配功能,存在应用不可持续性风险;目前除苹果手机通过自研自供在前置及后置视觉传感器中导入该技术外,仅有个别品牌高端机型尝试导入。奥比中光技术产品在手机等消费电子是否能得到大规模渗透应用具有不确定性,存在销售缺乏持续性的风险。

截至目前,奥比中光3D视觉感知技术产品产生营业收入累计超过1000万元的应用场景主要包括生物识别领域的线下刷脸支付、智能门锁场景,AIoT 领域的空间扫描场景、服务机器人场景、智能交通场景,消费电子领域的智能手机场景,以及工业三维测量领域。

而上述产生的营业收入的主要应用场景大多还处于发展期初期,内外部的影响因素较多,增长存在不确定性的风险。

奥比中光在研发上的投入无需质疑,但其是否具备了绝对的核心技术壁垒可能还要画一个问号。

对此,深度科技研究院院长张孝荣表示,计算机视觉是人工智能发展较好的一个领域,但是该领域应用的主要场景是刷脸,这就会面临隐私与个人信息保护问题,此外,该领域还会面临其他技术的竞争,比如扫码支付、指纹识别支付以及一些其他新兴技术等。返回开隆理财网,查看更多

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